基于REVA的创业板上市公司企业价值评估

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我国创业板市场成立的时间不久,正处于高速成长的阶段,涉及的行业多是高科技企业和新兴产业。我国创业板上市公司与传统的主板上市公司有显著的区别,创业板上市公司具备高增长、高收益、高风险的特点。在对这些企业进行评估时,传统的评估方法会有一定的局限性。因此,如何选取能真正反映创业板企业价值和持续发展能力的评估方法,对于投资者和企业本身的发展都是重大意义。本文通过对创业板上市企业介绍,归纳出我国创业板上市企业的的发展状况和特点。通过对传统评估方法和模型的介绍,分别指出他们在对创业板上市企业价值评估中的局限。在此基础上,引出REVA模型在创业板中应用的必要性。在系统的介绍了REVA的基本理论后,对REVA的评估模型进行了概括,结合本文要介绍的创业板上市公司的特点,介绍了此模型在特点上与创业板价值特点的切合,从而得出了此模型应用在创业板上市公司企业价值评估的适用性。在用实例举证部分,选取创业板上市公司中具有代表性的财经类互联网公司-东方财富网进行REVA计算。结合宏观经济运行情况和公司经营预测,对东方财富网的未来五年的REVA的预测,运用REVA模型阶段模型,得出2012年东方财富网的企业价值,并对这个结果与该公司的市值进行对比分析,得到了REVA模型应用在创业板上市公司企业价值评估的适用性,并对评估结果的差异做出了分析。通过实证,本文得出REVA模型可以应用在创业板企业价值评估中,并对REVA在我国进一步的发展做出了展望。
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