社会保障基金是根据立法建立的用于社会保障事业的一种专项资金,是社会保障事业可持续发展的物质基础。我国社会保障事业在快速发展的同时,也存在逃费、投资收益低、支付压力大等问题,所有这一切,将社保基金风险管理的重要性提高到了前所未有的高度。社保基金管理的多环节性、风险的隐蔽性、复杂多样性等,都要求从全局的视角,对社保基金风险进行全方位管理。全面风险管理(ERM)是风险管理领域的最新发展,其核心理念是从战略的层面,对整体风险进行管理,其理念与社保基金风险管理的要求是一致的。本文尝试将全面风险管理理论应用到社保基金风险管理中。　　 首先,在分析ERM内涵的基础上,将社保基金风险管理与一般企业风险管理进行了对比,探讨了ERM在社保基金风险管理中的适用性。结合全面风险管理和社保基金风险管理的内涵,提出了社保基金全面风险管理的内涵,分析了其特征,并构建了社保基金ERM的管理框架。　　 然后,在梳理我国社保基金筹集制度的基础上,分析了我国社保基金筹集过程中各利益主体的行为,从博弈论的视角对企业“逃费”现象进行了诠释。建立企业群体和政府群体的演化博弈模型,研究博弈双方的动态演化过程发现:缴费越少,逃费的惩罚力度越大,企业的最优稳定策略就越趋向于“缴费”；企业缴费越多,监管成本越小,逃费的惩罚力度越大,政府的最优稳定策略就越趋向于“认真监管”,社保基金的缴费成为影响企业和政府行为的焦点；博弈双方不存在演化稳定策略(ESS),企业群体和政府群体之间出现了循环博弈。针对这一结论,结合ERM,设计了社保基金筹集过程中的风险管理策略。　　 接着,针对社保基金投资运营中的道德风险,构建了社保基金投资的双重任务委托代理模型,研究了双重任务下对基金投资管理人的激励；进一步将行为人的认知心理引入到委托代理理论中,建立了基于代理人过度自信的社保基金投资双重任务委托代理模型,得出:若代理人对风险控制任务(任务不可观测)的过度自信程度超出该项任务的不可观测程度,则对该项任务应该提供激励,反之应该采取固定工资制；提高收益率任务的最优激励合同受任务是否独立、代理人对风险控制任务的过度自信程度与风险控制任务的不可观测程度等因素的影响。　　 为分散社保基金投资中的资本市场的非系统性风险,利用鲁棒优化方法研究了均值-半协方差模型中期望收益和协方差的不确定性,建立了社保基金投资资产配置的鲁棒优化模型。研究结果表明,模型能提高投资决策分析精度,在给定期望收益的情况下可以直接找到相应风险最小的最优投资组合。　　 其次,在梳理我国城镇养老保险制度的基础上,分析了社保基金支付过程中的风险。针对养老保险基金的平衡风险,依据相关文件,细分“老人”、“中人”和“新人”的支付标准,建立了养老金收支平衡风险测度模型,并以江苏省为例进行了实证研究。研究发现,2009-2059年间,江苏省养老金收支虽然能够平衡,但仍面临着很大的支付压力。　　 最后,通盘考虑社保基金筹集、投资运营和支付过程中的风险,基于ERM,设计了社保基金筹集、投资运营和支付的风险管理策略,并基于社保基金ERM框架,探讨了社保基金全面风险管理制度。　　 本文将ERM引入社保基金风险管理中,探讨了社保基金筹集、投资以及支付过程中的风险,并基于ERM,探讨了社保基金风险管理策略和制度,为人口老龄化背景下社保基金的风险管理提供了可供参考的模型和方法,具有较高的理论价值和现实意义。