逆向混改的重点在于“如何混”和“如何合”,民企相较于国企在发展中会有更多的阻碍因素,逆向混合所有制改革的动因与所产生的资源效应应该密切相关,为何进行混改,怎样进行融合,混改的效果是什么样的都是民营企业在混改中亟需探讨的问题。本文以美亚柏科作为案例分析对象,通过美亚柏科主动引入战略性国有股东国投智能这一举动,以资源效应作为视角,对混改的动因及混改后的绩效进行剖析。本文从民企引入国资的角度出发,通过文献,发现逆向混改对于民营企业来说会产生一定的政治关联,国有资本的进入会为企业带来资源优势,本文采用文献研究法、比较分析法以及案例研究法,以美亚柏科逆向混改为对象,深入剖析其改革动因、资源效应及混改绩效,最后得出研究结论及启示。通过本文研究发现,第一,美亚柏科逆向混改获得的最明显优势是依靠国有资本,与政府产生政治关联,在一定程度上能够使民营企业借助国有资本的资源。第二,美亚柏科逆向混改的动因主要是完善公司内部治理结构、解决资金困境、实现资源有效整合、提升企业绩效以及获得客户信赖五个方面。美亚柏科逆向混改使得企业的管理制度更加完善,发展方向更加明确,减小了股权质押比例,与国投智能实现资源的有效整合,企业产业链更加完善,实现纵向一体化,企业核心竞争力有所提升,企业的财务风险的降低通过现金营运指数来体现。第三,逆向混改对于美亚柏科而言,从外部获得的融资更多,融资能力增强,资本结构改变,更多的采用债务融资,资本成本下降,资本结构得到优化;企业创新能力增强,提高企业的核心竞争力;逆向混改使得美亚柏科的盈利能力、营运能力和偿债能力都有所上升,未来发展空间较大。最后,本文认为民营企业在进行混改时,要注重公司内部治理,注重资源的有效整合,同时合理安排投资行为,注意不要过度投资,不要过多地依赖寻租机制。