1898双层股权结构首次出现,尽管这种特殊股权结构已经存在了很长的时间,但是由于双层股权结构下企业的控股权更容易被集中控制在某个人或某个高层管理团队手中,在这种情况下,更容易产生少数人利用关联交易来达到自己目的的情况,所以直到今天也不断地被人们广泛讨论,褒贬不一。过去,由于种种限制,国内上市公司只能采用一股一权制,但是伴随着我国市场经济的不断进步,各种互联网、高新技术企业也在不断地涌现。由于我国资本市场起步较晚,还在探索如何更好地推进双层股权结构在国内的使用,因此本文选取了典型案例新浪,采用文献研究法、案例分析法和比较分析法三种研究方法探究其在双层股权结构的背景下,关联交易对公司投资活动和融资活动的影响,为扩大国内资本市场企业进一步采用双层股权结构规模提供案例参考。因为新浪是我国互联网行业中的长寿企业,同时也是第一家使用双层股权结构赴海外上市的企业,因此以新浪作为研究案例具备一定的代表性。通过查阅过往的文献资料发现大部分关于双层股权结构的研究都是实证研究,针对具体案例的研究较少,且研究方向集中于企业采用双层股权结构上市的动因及效果以及如何防范双层股权结构下的经营风险。本文作者在前人的研究中了解到双层股权结构下股权结构集中,企业之间更有可能发生关联交易并且发生的频率会更高,在此基础上本文对新浪的投资和融资活动进行分析,探究其在双层股权结构下,关联交易对投融资的影响。本文首先对双层股权结构、关联交易、投资、融资进行了相关概念和逻辑的梳理,之后对新浪的VIE架构及同股不同权的制度进行了详细的描述,通过对新浪的投融资活动发生前后的财务数据进行纵向对比分析,对新浪公司和四大门户的另外三家企业的相关数据进行横向对比分析,发现新浪存在几点问题:1、营收来源单一,抗风险能力弱;2、关联交易降低了投资效率;3、新浪融资过度依赖关联方。针对发现的问题,本文认为新浪应当开展多元化经营以丰富收入来源,向行业内其他公司学习寻求新的利润增长点,利用自身的门户优势积极寻求合作,实现共赢;完善公司股权结构体系,维护中小股东权益;避免与关联方之间高管交叉任职,严格把控高管的任职资格,保持和关联方之间的独立性;优化企业投资机制,及时剥离经营效益不好的业务板块,增强关联公司独立经营的能力,降低其对新浪的依赖性,避免关联公司侵吞新浪的资产;适当建立多元化的融资结构,减少新浪母子公司对彼此的依赖性,增强公司资金链的抗风险能力,形成可持续发展的经营模式。