我国证券公司之间竞争力比较的实证研究

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截至2015年6月,根据中国证券业协会官方数据公布,我国共有证券公司119家。在我国资本市场中,证券公司在公司改制上市过程中担任着重要的中介角色。证券公司主要在一级市场承担公司改制上市、兼并重组等辅导咨询服务;在二级市场上担任投资建议和交易中介的角色。目前我国证券公司的主要经营业务大体可以分为:证券经纪业务,证券承销和保荐业务,证券融资融券业务,证券投资咨询业务,证券自营业务,证券资产管理业务等。从我国证券公司以往的年报数据可以看出,证券经纪业务、证券融资融券业务等传统型业务收入对我国证券公司整体收入的贡献率相当大,一方面说明了我国证券公司同质性程度相当高,即依赖的业务收入相似性程度高;另一方面也说明了我国证券公司的金融创新理财产品还相当匮乏,即对证券投资咨询业务、证券资产管理业务等方面发展不足,而这些业务的发展都影响着我国证券公司的竞争力。如今我国资本市场跟国际资本市场的联系日趋紧密,我国证券公司也面临着国际化竞争的格局,因此我国证券公司需要提升自身的竞争力。本文将在国内外学者专家关于证券公司竞争力研究的基础上,通过对我国证券公司竞争力进行多指标的量化和比较分析,来了解当下我国证券公司间竞争力的具体情况。对我国证券公司间竞争力的比较研究,首先要从理论上对证券公司竞争力进行定性分析,定义并描述现阶段我国证券公司的竞争力;其次要对我国证券公司竞争力影响因素指标进行一定的取舍,选取的参考依据是公司资本规模与收入结构、股权集中度等方面;然后利用统计软件对我国证券公司竞争力进行定量分析,从而对我国证券公司现阶段竞争力较为清晰、全面的认识。本文具体研究方法是基于理论部分建立科学的评价指标体系,然后对所选取指标进行标准化处理,最后进行的实证分析,本文的实证分析是通过因子分析和聚类分析来完成的。在因子分析中得出所选取样本公司之间竞争力的综合得分排名以及各单项因子的得分排名,其次根据各样本公司的因子得分能力,将它们进行聚类分析,得出相似竞争力的证券公司并进行分类分析。最后,提高我国证券公司竞争力的建议,可以从公司战略、传统与创新业务、人才管理等三个方面来进行公司经营。
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