随着我国资本市场的不断深入发展,盈余管理现象变得极为普遍。人们普遍认为的盈余管理行为一般指应计盈余管理,实施应计盈余管理的企业往往巧妙运用会计准则,使得财务信息能够合理的掩盖其真实经营状况,盈余管理行为会导致有些企业的财务信息出现“虚假繁荣”。与应计盈余管理相对应的是真实盈余管理,真实盈余管理主要表现为企业在日常经营和投融资活动中有意识的进行业务安排从而影响期末盈余。这两种盈余管理手段最本质的区别在于是否影响企业经营现金流。关于盈余管理的实证研究尽管很多,但基本围绕应计盈余管理展开,对于真实盈余管理的研究容易被学者忽略。盈余管理的动机从整体上分为两类。一是机会主义动机,如果企业出于机会主义动机进行盈余管理那将会严重损害外部投资者利益。二是信息传递动机,基于这一动机的盈余管理更多的向外界传递企业家对企业未来经营业绩和未来整体经济形势的信心。2007年新会计准则实施,这一新准则给予财务信息提供者更多的选择和职业判断空间,并且对一些常见的出于机会主义动机的盈余管理行为给予了一定的政策限制。这大大降低了企业单纯利用应计盈余管理的效果,新会计政策的实施是否会促使企业更多的倾向于真实盈余管理,真实盈余管理到底扮演了何种角色值得关注。基于上述分析,本文重点研究新会计准则实施以后真实盈余管理的使用情况以及这两类盈余管理手段对财务信息质量的影响程度。主要研究两个层次的内容:一是新会计准则实施后我国上市公司真实盈余管理存在性;选择保盈和保增长这两类具有盈余管理动机的上市公司进行实证检验;二是两类盈余管理行为对财务信息质量的影响以及外部投资者应该注意的一些问题。具体来说,本文研究的内容可分为三个部分首先,简要介绍论文研究背景及意义、研究问题的提出、研究方法和创新之处。简要回顾了真实盈余管理存在性、盈余管理的程度和频率、盈余管理与股票定价相关理论及文献后对本文要探讨的问题做了假设推导,主要分析真实盈余管理行为对公司财务信息的影响,建立了真实盈余管理存在性以及盈余管理对财务信息影响的基础假设。其次,本文主要篇幅用于对盈余管理的实证研究,本文的实证分为两部分。在变量构造和模型建立基础上首先通过实证验证两类特殊动机(保盈、保增长)公司是否存在真实盈余管理行为,保盈动机类公司实证结果非常显著,较好的验证了假设。但在保增长公司中未发现明显的真实盈余管理行为。第二部分实证的重点是盈余管理和财务信息质量之间的关系,实证结果表明在新会计准则实施后应计盈余管理与财务信息质量呈显著负相关关系,这表明新会计准则并未有效抑制企业使用应计盈余管理,于此相对应的真实盈余管理与财务信息质量则呈现正相关关系,这一结果表明市场不仅仅开始关注真实盈余管理,更表明上市公司通过真实盈余管理不再仅仅是为了进行利润操控,更多的是想向市场传递优质的企业信息,表明管理层对公司未来业绩充满信心,真实盈余管理能够实现信息传递功能。最后对全文进行了总结,包括研究结论、政策建议、存在的缺陷及今后的研究方向。