企业业绩、股权结构和现金股利的相关问题历来就是理财界关心的热点问题,国内外学者纷纷进行了不同的理论研究和实证研究,并没有形成一致的定论。目前国内国企改革方兴未艾,国有股流通和减持问题一直都是关注的焦点,因此股权结构与企业业绩、现金股利之间的相关问题也引起了较多的关注。但是国内情况特殊、市场不够规范,上市公司股权结构比较复杂,非流通股股份比重大,流通股东的监督力度弱小,与国外的研究环境区别较大。理论的缺乏以及企业财务观念的淡漠,使得上市公司的股权结构和股利政策存在许多不规范问题。我国企业改革进行了20多年,经济增长在长时间里以高速的发展速度让世界经济学界难以置信。最近10年来,我国建立了如此庞大的资本市场,无论从上市数目,上市公司总资产规模等都可以与世界上许多国家相提并论。但是我国上市公司10多年来的经营状况却让人感到与我国经济增长极度不对称。这种奇怪的现象就更有必要研究我国上市公司绩效的相关影响了。为了更清楚地认识和评价上市公司的股权结构、现金股利政策,本文想通过研究国家参股的上市公司托宾Q与股权结构、现金股利的相关性,通过计量分析来探讨我国目前上市公司的股权结构、股利政策所具有的信息内涵。为我国调整股权结构、优化股利政策和完善上市公司治理提供理论依据。本文采用托宾Q来代表公司业绩或企业价值,并选取国家股所占比例、法人股所占比例、流通股所占比例以及现金股利指标,利用相关性分析、方差分析、一元及多元线性回归分析对沪深股市283个样本连续2003年-2005年间的数据进行实证研究。得出结论:托宾Q与国家股所占比例有微弱的正相关,托宾Q与法人股所占比例、现金股利都有明显的正线性相关,而托宾Q与流通股所占比例呈负相关关系:国家股所占比例和法人股所占比例与每股现金股利均微弱正相关,流通股所占比例与每股现金股利呈负线性相关。