高质量内部控制既可以优化企业管理,提高企业经营效率,提升业绩,降低银行的债务风险,又可以缓解信息不对称,在企业与债权人之间起到置信作用。具有行业专长的会计师事务所具有更好的专业技能和经验,有利于保障和提高审计质量,缓解信息不对称,增加信息透明度,降低企业债务融资成本。基于此,本文对内部控制与事务所行业专长是否能单独降低企业债务融资成本并且在联合作用下是否存在一定替代效应的问题展开研究。论文把内部控制和行业专长交互关系研究扩展到了债务融资成本方面,丰富了债务融成本影响因素的研究。论文首先对国内外该领域的文献进行了分类梳理,利用委托代理理论、信息传递不对称等理论分析内部控制和事务所行业专长影响融资成本的的原因,其次,选取我国A股上市公司2010—2014年共4315个样本为研究对象,对研究假设进行检验。实证结果发现:高质量内部控制和事务所行业专长均能够起到降低企业债务融资成本的作用;同时两者对债务融资成本的共同作用存在一定的替代效应:当企业内控质量越差时,行业专长对债务成本降低的效用越大;反之,当企业内控质量越好时,行业专长对债务成本降低的效用越小。并且进一步分组检验该替代效应是否会受到制度背景的影响。最后,本文根据理论分析和实证检验结果,针对我国市场情况,分别从企业,事务所以及监管部门角度提出了提高企业内部控制质量,发展事务所行业专长,降低企业债务融资成本的建议,为促进我国企业健康发展,完善金融市场秩序提供了借鉴。