2010年我国融资融券试点建立,我国的融资融券交易获得了迅速发展,融资融券的重要地位日益显现。我国的证券市场具有高换手率而流动性不足的特点,市场扭曲较为严重,投机性较强。能否合理利用融资融券机制和其保证金制度这一杠杆,增强市场的流动性,抑制波动性和泡沫,一直是学界争论的焦点,这一问题的研究也对我国融资融券制度的实施具有重大的现实意义。对于融资融券及保证金制度对证券市场的作用,学界持有不同的观点。有些学者持乐观态度,认为融资融券能够造福证券市场；而有些学者认为融资融券的实施,反而会“助长杀跌”,恶化证券市场的环境；也有观点认为,没有明显的证据表明融资融券对证券市场有正向或负向作用。而对于保证金能否作为调控杠杆控制融资融券交易及市场运行情况,学者们也有相应的三种不同观点。传统上,实证方法一直是经济学研究的主要方法。而在近年发展中,新兴的实验研究方法以其可控制性、可重复性等优点,体现出独特的经济学研究优势,并逐步成为经济学研究的重要方法。本文希望运用实验研究方法对这一议题进行实验研究,为已有的实证研究提供有力的补充。同时,目前实验研究大多关注了融资融券制度对证券市场的影响,而保证金制度研究仍旧是一个空白。而我国的实验研究刚刚起步,还未涉及到融资融券这一领域。因此,本研究希望能够填补这一空白领域。本文提出了四个猜想,对实验结果进行了展望。接着,我们借鉴Smith的经典实验制度,招募被试,模拟真实证券市场,进行实验,包括无融资融券、有融资融券、融券保证金比例上调、融资保证金比例上调和设置维持担保比例等五个场景。本文运用了描述统计、独立分布t检验和多元回归分析等方法对实验数据进行了比较分析。通过数据分析,本文有如下几个结论：首先,融资融券制度能够有效地提升市场的流动性,降低市场平均价格水平,抑制股价泡沫；其次,保证金制度是对融资融券和证券市场进行调控的有效工具,融资保证金上调和融券保证金上调能够有效地降低市场的波动性,但会使市场流动性受到损失；最后,维持担保比例会使市场流动性下降,推动股价上升。基于本文的研究结论和中国融资融券交易发展现状,本文从三个方面提出了相应的政策建议,包括：第一,完善融资融券机制,促进融资融券交易协调发展；第二,合理利用保证金杠杆,调控融资融券发展；第三,建立融资融券风险控制体系,控制融资融券风险。