与主板相比,创业板对应的主要是新兴行业里面的中小企业，上市门槛比主板要低，经营风险高于主板。目前国内对于高管增持的研究较少，随着法律法规放开对于高管增持的限制，对此类研究的价值将逐渐凸显出来。本文与现有研究的不同之处在于：首先本文研究的是中国大陆证券市场，属于新兴市场，跟西方研究的成熟市场来说有较多理论并无法契合。其次目前国内的高管增持研究多是考察在短期（1个月内甚至是公告后1天）内高管增持的信号对于股价的影响，本文认为由于相关法规要求6个月内不能反向交易，因此高管增持逻辑上代表了6个月以上的中长期行为；第三，高管一般对公司的经营运行情况比较了解，对二级市场了解或认识的不够深入，他们通常无法准确把握公司短期波动。其增持往往体现了公司未来净利润的增长上。本文提出了4个假设，经过对2009年到2013年创业板高管增持有代表性的样本数据的实证研究，有些假设被证实，有些被证伪。得到如下结论：创业板高管增持向市场传递了中长期利好信号，期望股价在公告后6个月有显著绝对正收益，1年有显著绝对正收益，但在短期（公告后1个月）并没有显著绝对正收益。值得注意的是，高管增持本身对股价并没有一个明显的刺激作用，而是高管由于是公司内部人员，其增持往往反映了多数情况下公司经营情况的好转，但同时也有增持后次年净利润增速放缓甚至下滑的情况发生，主要原因有公司规模已经较大、业绩在第二年或第三年体现、强周期行业整体不景气拖累公司等。从中长期（半年以上）来看，股价和公司业绩成正相关。创业板高管增持往往映射了业绩，而公司基本面的好转之后再会反映到股价上去。提出以下建议：1、可以构建一个创业板高管增持的绝对收益组合，并用于半年以上的中长期投资，相信大概率可以获得绝对正收益。2、若要更好的提高创业板高管增持组合的绝对收益，由于中长期来看股价和公司业绩成正相关，因此在筛选创业板高管增持公司时要认真研究公司所处行业基本面、公司竞争地位、公司未来的发展空间，从中挑选优秀的公司。3、高管增持本身对股价并没有一个明显的刺激作用，仅代表看好公司今后的发展，还要结合其他各个要素才能挑出真正的牛股，比如说宏观、行业基本面、公司基本面、资金成本、市场风格、甚至技术分析等。