【摘 要】
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在我国资本市场发展初期,由于股票发行规模“量的限制”和拟上市企业经营业绩“质的制约”,大部分国有企业采取通过将集团内部的优质资产分拆出来单独上市的方式进入资本市场融资。在我国经济发展的特定时期,这种制度安排有效地将社会闲散资金转换为企业的资本,充分发挥了资本市场的融资功能,为国有企业的发展赢得了宝贵的发展资金,但分拆上市也带来了一系列问题。产业链的分割导致了关联交易和同业竞争,频繁的关联交易降低了
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在我国资本市场发展初期,由于股票发行规模“量的限制”和拟上市企业经营业绩“质的制约”,大部分国有企业采取通过将集团内部的优质资产分拆出来单独上市的方式进入资本市场融资。在我国经济发展的特定时期,这种制度安排有效地将社会闲散资金转换为企业的资本,充分发挥了资本市场的融资功能,为国有企业的发展赢得了宝贵的发展资金,但分拆上市也带来了一系列问题。产业链的分割导致了关联交易和同业竞争,频繁的关联交易降低了公司的独立性,同业竞争造成了资源的内部损耗,中小股东的利益也受到威胁。这些问题如果不能得到解决,上市公司
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2008年金融危机后,随着全球经济环境震荡加剧,企业面临的不确定性不断增加,随之而来的融资难题日益凸显。自改革开放以来,我国金融市场体系建设取得了进步,但“关系”这一非正式制度在企业生产、经营、投融资活动中依旧发挥着重要的作用。为了在激烈竞争中获得融资,不断有企业与银行建立联系,以此获取稀缺的信贷资源。本文从政策不确定性角度出发,检验银行关联对企业融资具体的作用机制,探究宏观政策环境、中观银行信贷
在市场经济一片繁荣的背景下,企业的经营也朝着多元化、全球化的方向发展,形成了众多巨型集团企业。集团型的企业组织形式,使集团内部形成了企业间资本市场。与非集团企业比较而言,集团企业的关键优势是其内部资本市场。内部资本市场作为成员公司融资的关键渠道,在某种程度上,能够起到部分代替不完善外部资本市场的作用。在内部资本市场愈加普遍化的浪潮下,其优势也愈发明显。也正由于集团内部资本市场的优势,其配置效率、运
金融控股集团公司自2008年以后如雨后春笋般崛起。央企层面,中信集团、平安集团、光大集团等金控平台已然成熟。地方政府开始不断整合金融资源,组建各自的金控集团。一些实力强大的产业公司,如上市公司等也开始尝试多元化,与以往涉足房地产和矿产开发不同,现在实力强大的产业集团往往想在金融领域里分一杯羹。在这种背景下,如何做好金融控股公司的财务管控,成为一个重要课题。本文在对金融控股集团财务管控国内外研究现状
民营企业融资困难一直是我国经济发展中面临的一大现实问题,监管层近年来频频出台政策希望为民营企业融资打开新的渠道,但受制于民营企业资质不高、风险较大等原因,一直收效甚微,加之最近几年银行信贷政策收紧,股票、债券等标准融资产品的审核也更为严苛,让民营企业的融资雪上加霜。但股权质押融资的迅速发展却让民营上市公司看到了曙光,解决了不少企业的燃眉之急。但是事物总是具有两面性,股权质押在为上市公司股东带来融资
随着我国国民经济发展进入经济增长“新常态”,上市公司面临着巨额的资金压力和巨大的股票市场波动风险,2018年,我国持续承受着经济下行的压力,货币政策持续紧缩,在国家“三去一降一补”的宏观政策环境下,金融行业首当其冲,积极采取去杠杆、稳杠杆、防风险的政策方针,在此大环境背景下,银行开始缩减对公贷款力度,对于企业而言,主要的外部融资方受限,融资道路止步不前。在此同时,公司业务扩展和转型的需求高涨,在公
我国股权质押业务近年来发展迅速。但2018年受中美贸易战、国内经济增速放缓及人民币汇率下跌等因素影响,A股受到巨大冲击,越来越多上市公司的大股东因高比例质押公司股权面临“爆仓”。为避免因此出现金融危机,2018年10月,中央、各地方政府、各金融机构果断出手,纷纷出台救助上市公司、纾解股权质押风险的政策或方案。多家上市公司股权质押情况得到缓解,大股东的控制权和公司发展得以稳定。政府出资化解上市公司股
贫困一直以来是困扰凉山彝区社会经济发展的一大难题。特别是在新形势下,凉山彝区贫困问题日益复杂化。目前,我国的扶贫开发已经到了攻坚阶段,作为全国脱贫攻主要战场之一的凉山彝区,如何实现精准脱贫,如何确保到2020年全面建成小康社会,是当前我们共同面对的问题。自新中国成立以来,党和政府就一直致力于凉山彝区的扶贫开发工作,但由于凉山彝区的贫困问题的复杂性,多年来,虽然在党和政府的帮助下,部分人成功实现了脱
党的十九大报告中明确提出,实施乡村振兴战略造就更多乡土人才。我国作为农业大国,自2003年以来中央一号文件已连续十六年聚焦“三农”问题。鼓励大学生涉农就业是实施乡村振兴战略的重要环节,既为乡村振兴提供智力保障,也有利于促进大学生就业,从而缓解我国城乡间发展的不平衡不充分问题。实施乡村振兴战略急需涉农专业大学生这类专业人才,分析他们的就业意愿并提出建议具有重要的现实意义。在对国内外文献研究梳理的基础
在我国社会经济运行中,中小微企业具有很强的发展潜力和竞争能力,对中国经济的发展发挥着举足轻重的作用,但信用度不高、管理体系不规范、担保能力及担保方式较弱等特点,导致中小微企业长期面临融资难的局面,影响和制约了其进一步的发展。在传统的信贷模式下,商业银行虽然追求融资带来的利润,但作为经营风险的机构,对企业风险的把控较严,相较于信用透明、管理规范、有抵质押担保的大型企业,从风险控制角度考量,商业银行是
中国并购市场朝着稳中向好的方向发展,交易数量和金额都得到一定程度的增长。但近年来随着国家经济增速的放缓,企业从刚开始的盲目并购逐渐转向谨慎,往能够推动自身转型升级、扩大规模的并购方向发展。而此时企业需要更多的资金来实现并购以提升企业价值,并购基金的出现则为企业解决了资金问题,2003年并购基金弘毅投资的正式成立便开启了国内并购基金发展的大门。并购基金目前已经成为上市公司并购标的的主流方式,然而不同