【摘 要】
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民营企业融资困难一直是我国经济发展中面临的一大现实问题,监管层近年来频频出台政策希望为民营企业融资打开新的渠道,但受制于民营企业资质不高、风险较大等原因,一直收效甚微,加之最近几年银行信贷政策收紧,股票、债券等标准融资产品的审核也更为严苛,让民营企业的融资雪上加霜。但股权质押融资的迅速发展却让民营上市公司看到了曙光,解决了不少企业的燃眉之急。但是事物总是具有两面性,股权质押在为上市公司股东带来融资
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民营企业融资困难一直是我国经济发展中面临的一大现实问题,监管层近年来频频出台政策希望为民营企业融资打开新的渠道,但受制于民营企业资质不高、风险较大等原因,一直收效甚微,加之最近几年银行信贷政策收紧,股票、债券等标准融资产品的审核也更为严苛,让民营企业的融资雪上加霜。但股权质押融资的迅速发展却让民营上市公司看到了曙光,解决了不少企业的燃眉之急。但是事物总是具有两面性,股权质押在为上市公司股东带来融资便利的时候,其随之带来的风险亦不容忽视,一方面,庞大的股权质押市场和高比例的控股股东股权质押,不但存在因
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自2013年起,股权质押逐渐走入公众的视野,这种融资方式是大股东将其持有的股份作为质押物,进而向券商等金融机构获取资金的行为,受到众多上市公司大股东的青睐,规模和交易笔数也呈现出爆发式增长的趋势,甚至出现“全股质押”的现象,直至2018年才趋于平稳。这种新兴的融资方式将大股东的股权由静态转为动态,使得其融资更为方便简捷,虽然扩宽了融资渠道,但是也扩大了其承担的风险。由于在股权质押后,大股东的控制权
我国经济已由高速增长向中高速增长转变,随着改革向纵深推进,各种结构性问题不断凸显。自2011年和2013年国家审计署对全国地方政府性债务进行摸底调查,大量隐性债务累积的财政风险和金融风险引起社会的广泛关注。十九大报告明确把防范和化解重大风险作为三大攻坚战之一,要求地方政府切实加强债务管理、严控债务增量、规范举债行为,积极稳妥化解累积的债务风险、促进经济社会持续健康发展。由此可见,地方政府性债务风险
2017年7月24日召开的中央政治局会议上首次提出“地方政府隐性债务”的说法,明确规定要“有效规范地方政府举债融资,坚决遏制隐性债务增量”。融资平台债务是地方政府隐性债务的重要组成部分,2014年9月国务院制定的[2014]43号文切实提出剥离融资平台的政府融资功能,标志着城投平台发展的新里程。在坚决打好防范化解重大风险攻坚战的背景下,本文将[2014]43号文作为融资平台发展的分水岭,同时考虑到
涨跌幅限制制度自1990年初次设立以来,期间经历了多次调整,最终于1996年12月得以正式确立,并一直延续至今。在这过去的20多年里,涨跌幅限制制度与股票市场的发展始终密切相关:一方面,抑制市场的过度波动有利于降低市场的系统性风险、减少投机泡沫的产生,促使证券市场稳定健康地发展;另一方面,在当前我国股票市场发展不够成熟、投资者缺乏理性的情况下,价格涨跌幅限制降低了市场的不确定性,保护了投资者的利益
目前,我国人口老龄化和城镇化加剧已经是一个无法回避的趋势,这极大地冲击了农村传统的家庭养老方式。而城乡差距与农村空巢化现象频发,农村夹心层老人成为了规模广大、需要保障却难以被保障的特殊群体,这加剧了我国的社会矛盾,农村夹心层老人养老保障问题亟待解决。而从“管理型政府”转向“服务型政府”,政府无法做到“大包大揽”,无法完全依靠政府来解决这一难题,福利多元主义的出现帮助西方国家缓解了养老这一难题,提出
我国农村商业银行发展历史较短,作为新农村建设的金融支撑机构,其定位为面向中小微企业提供信贷服务。现有的风险管理系统大多是以国内其他商业银行为对象,农村商业银行由于仍然保留了原来农村信用社的部分信贷管理方式,达不到现在银行信贷业务发展所需的风险管理要求,风险管理水平相对其他商业银行较弱。受地域经济环境限制,中小微企业产业范围覆盖城镇和新农村的各行各业,但企业规模较小,产业和资本结构配置不合理,面临市
2013年11月,党的十八届三中全会正式发布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,文件的发布让“混合所有制经济”成为社会各界热议的话题,但从我国国有企业改制的路径来看,上个世纪八十年代起就开启了国企改革的历程,而过去多年的改制仍未解决国有企业本质上的矛盾,依然存在许多制约国有企业进一步发展的问题,如经营效率低、缺乏有效的激励制度、管理能力有待提高等等。而新一轮的混合所有制改革再次重提“
2008年金融危机后,随着全球经济环境震荡加剧,企业面临的不确定性不断增加,随之而来的融资难题日益凸显。自改革开放以来,我国金融市场体系建设取得了进步,但“关系”这一非正式制度在企业生产、经营、投融资活动中依旧发挥着重要的作用。为了在激烈竞争中获得融资,不断有企业与银行建立联系,以此获取稀缺的信贷资源。本文从政策不确定性角度出发,检验银行关联对企业融资具体的作用机制,探究宏观政策环境、中观银行信贷
在市场经济一片繁荣的背景下,企业的经营也朝着多元化、全球化的方向发展,形成了众多巨型集团企业。集团型的企业组织形式,使集团内部形成了企业间资本市场。与非集团企业比较而言,集团企业的关键优势是其内部资本市场。内部资本市场作为成员公司融资的关键渠道,在某种程度上,能够起到部分代替不完善外部资本市场的作用。在内部资本市场愈加普遍化的浪潮下,其优势也愈发明显。也正由于集团内部资本市场的优势,其配置效率、运
金融控股集团公司自2008年以后如雨后春笋般崛起。央企层面,中信集团、平安集团、光大集团等金控平台已然成熟。地方政府开始不断整合金融资源,组建各自的金控集团。一些实力强大的产业公司,如上市公司等也开始尝试多元化,与以往涉足房地产和矿产开发不同,现在实力强大的产业集团往往想在金融领域里分一杯羹。在这种背景下,如何做好金融控股公司的财务管控,成为一个重要课题。本文在对金融控股集团财务管控国内外研究现状