随着中国证券行业的快速发展，中国证券市场的机构投资者也在不断增加。截止2019年底，我国共有基金6544只，其中，封闭式基金861只，开放式基金5683只，而开放式基金中的股票型基金达1135只。①从2015年至2019年开放式股票型基金以增长率超过93％的速度快速发展，鉴于开放式股票型基金的快速增长，迫切需要对开放式股票型基金的业绩影响因素进行研究。为此，本文基于学者对基金业绩评价的相关研究，综合了盈利因素、抗风险因素、价值因素和基金经理投资能力四个维度对开放式股票型基金业绩的影响因素进行研究。
　　本文以2013年至2019年期间我国开放式股票型基金作为研究对象，并构建了开放式股票型基金的业绩评价指标体系。首先运用面板固定效应模型对开放式股票型基金进行了实证研究，分析到底哪些基础指标为显著性指标。然后在此基础上，将开放式股票型基金分为三个类型，即被动指数型基金、普通股票型基金和增强指数型基金，分类型进行回归分析，进一步分类型筛选出具有显著性特征的基础性指标。最后对2019年开放式股票型基金进行综合评价排名。
　　本文研究发现:(1)从整体层面而言，本文所构建的开放式股票型基金业绩评价指标体系中盈利因素、抗风险因素、基金经理投资能力这三个维度的基础指标中，大部分都呈现出显著的影响作用(包括正向作用和负向作用)。价值因素层面的指标相对不是很符合整体层面的开放式股票型基金业绩评价，其中，仅有投资股票市净率显著(但系数很小)，其他价值因素的基础指标都不显著。(2)不同类型开放式股票型基金的业绩评价指标体系中，各基础指标的显著性各不相同。本文通过实证分析筛选基础指标后所确定的开放式股票型基金业绩综合评价指标体系与当前国内外很多知名的评价机构的结论有较大差异，但本文最终所确定的基金业绩评级指标体系更具有客观性、精确性和可比性。(3)由于开放式股票型基金整体回归中，很多结构性特征被掩盖了，为了更加精确科学地测算对应基础指标的权重，本文仅利用被动指数型基金、普通股票型基金和增强指数型基金对应的不同类型回归结果进行权重测算。进一步与天相基金评价指标体系和济安金信股票型基金评价指标体系的权重比较可以发现，不同类型的开放式股票型基金基础指标范围不同，更为重要的是本文的基础指标不是类似于这些评价机构进行主观赋权，而是基于这些基础指标对于基因业绩的真实贡献进行客观赋权。其中，最为典型的就是普通股票型基金中的价值因素层面的基础①注:相关数据整理自wind数据库。指标都不显著，而济安金信股票型基金评价指标体系中组合平均市盈率、组合平均市净率的权重依然大于0.3;还有普通型股票型基金中的特雷纳指数贡献为负，而所有的评价机构该指标都贡献为正。因此，本指标体系基础指标的赋权更具有参考价值。(4)在测算出不同类型开放式股票型基金业绩评价指标体系基础指标权重的基础上，本文进一步对2019年189只样本进行了排名，排名结果显示:第一、开放式股票型基金的排名与实际年化收益率的排名存在较高的相关性，这一方面是由于本文在确定基础指标权重的过程中是以实际年化收益率作为被解释变量，另一方面也证明了本模型回归结果的科学性。第二、开放式股票型基金的排名与实际年化收益率的排名存在结构性的差异，这也进一步说明了基金业绩评价结果与实际年化收益率有一定区别，具有合理性。