商品流通企业作为中介性产业连接着生产和消费领域,它在国民经济中具有重要的意义。在竞争日益激烈的市场经济时代,外部环境的变化和企业内部管理中存在的问题,使得商品流通企业面临着巨大的财务风险。大量实例证明许多商品流通企业因为偿债能力不足,资金周转不灵而破产。在企业破产的背后暴露出企业经营和财务管理不善的问题,而这些企业大都没有建立完备的财务风险预警系统。因此,建立科学的财务风险预警系统,正确地预测财务风险,并采取相应的措施,帮助企业回避或化解各种财务风险,这对于商品流通企业的生存和发展是至关重要的。　　 具体的讲,财务风险预警系统就是通过对企业财务报表及其他相关资料的分析,借助于财务数据和数据化管理方式,对企业的运营过程进行跟踪、监控,以揭示企业运营过程中的经营困境和财务危机的可能性及因为,并发出警情信号,提醒管理当局提前做好防范措施的财务分析系统。一个良好而有效的企业财务风险预警系统应该具有以下几方面的功能:首先能够收集与企业经营管理相关的各类内外部财务和非财务信息；其次能够监测企业实际情况与目标之间的差异,并实时分析偏差所反映的问题；能够诊断出危害企业经营状况的关键因素和财务状况恶化的根源；能够矫正企业营运中的偏差和过失,并使之规范化和制度化；最后企业能系统而详细地记录财务危机发生的缘由、处理经过、解除危机的各项措施,以及反馈和改进的建议,形成企业的免疫能力。　　 商品流通企业是通过在进销差价的基础上弥补各种费用后获得利润的企业,它主要的经营活动是围绕着商品的购销展开的。正是由于其自身的经营特点决定了同其他行业企业相比,其财务风险主要来自于负债经营不当、应收账款过多、存货大量积压、不能适应外部环境变化这几个方面。从其经营中资金活动的轨迹(货币→商品→货币)说明它对资金的流动性的依赖程度很高,其获利能力的提高很大程度上依赖于现金的流动性。所以商品流通企业的财务风险预警系统的重点监测对象应该是现金及其流动性,应该选择基于现金流量的财务风险预警方法。　　 在实践操作中,以现金流量指标为主的财务报表分析方法是一种被许多企业应用的财务预警方法,建立在正确理解基础上的财务比率提供了企业最好的财务预警信息。商品流通企业在财务指标的选择上,应侧重于基于现金流量为主的偿债能力和盈利能力指标,并且把传统的财务指标和以现金流量为基础的指标结合起来分析。以现金流量为基础的偿债能力指标主要有:债务保障率、现金比率、现金流量比率、到期债务本息偿付比率、偿债保障比率、现金利息保障倍数。由于这些反映企业偿债能力的财务相对数指标的优良与否直接与企业的应收项目、应付项目及存货等流动性项目有关,而且很多商品流通企业都有经营流动资金紧张的状况。因此在分析以上的相对数指标的同时应结合分析应收应付项目和存货三者之间的平衡关系,只要这三个绝对数指标的变量间达到某种均衡,便可避免产生警情。一旦失衡企业很可能陷入财务危机。以权责发生制为基础的盈利能力指标只能评价企业盈利能力的“数量”,而以现金流量为基础的盈利能力指标则可以反映企业盈利能力的“质量”。引入现金流量的盈利能力指标主要有:销售现金比率、经营现金净流量与净利润比率、经营现金净流量营业利润比率、经营现金贡献率、现金流量偏离标准比率。商品流通企业可以根据自身的经营情况,从中选择最能灵敏预测和反应财务风险的财务指标。　　 除了以现金流量指标为主的财务报表预警方法,在理论研究和实践操作中还存在以下几种基于现金流量的财务预警方法供商品流通企业借鉴使用。(一)是编制滚动式的现金流量预算。通过编制现金流量预算可以帮助商品流通企业有效的预计未来现金流量,使企业从容地筹集资金,避免盲目的投资计划,并根据预期现金流量状况合理安排各项经营活动。它可以为企业提供预警信号,使经营者能够及早采取措施。需要注意的是,通过编制滚动式的现金流量预算表预测财务风险的方法往往作为商品流通企业辅助的预警手段,并且通常被用于短期预警。(二)是引入现金流量分析的杜邦分析体系。传统的杜邦系统数据资料来源于资产负债表和利润表,由于净利润的计算过程多受主观估计和人为判断的影响,以净利润为基础计算的指标缺乏客观性。而引入现金流量分析的杜邦分析体系可以使信息使用者分析净利润与有关现金收支净额产生差异的原因,说明当期收益的质量,更全面的反映企业的信息,帮助企业更好地进行分析和预警。但是这种方法主要关注了企业的盈利能力,而不能反应企业的偿债能力,尤其是短期的偿债能力。(三)是引入现金流量预测变量的F分数模型。F分数模型克服了权责发生制原则所带来的人为操纵财务指标的弊端,提高了预测财务风险的准确度。但是商品流通企业在应用F分数模型预测财务风险之前,应该进行大量的数据验证,必要时可以根据企业自身特点修改模型中的某些变量参数。　　 由于商品流通行业中各个企业的管理模式、组织结构、规模大小等方面存在差异性,因此不同企业之间并不存在完全一致和相同的财务预警系统。但是企业在设计适合自身需要的财务风险预警系统时,都应按以下步骤进行。首先是建立预警组织机构。只有组织机构建立起来,财务风险的预警工作才能持久有效地展开。在组织机构的人员配备方面,应该由企业经营者、熟悉管理业务具有管理知识和技术的管理人员组成。同时也可以聘请一定数量的外部管理咨询专家。预警组织机构应相对独立于公司的组织体系,独立开展工作,不直接干涉企业的经营管理过程,只对企业最高管理层负责。然后,商品流通企业要选择适合自身特点的财务预警系统模式。在模式的选择上,笔者建议应该将定量分析和定性分析相结合。这样可以使两种分析模式取长补短,企业的财务预警系统更加完善。最后是企业具体财务预警方法的选择。这也是商品流通企业财务风险预警系统建立的核心环节。企业应该根据自身管理的需要和实际财务状况,从以上方法中选择合适的基于现金流量的财务预警方法。　　 当建立财务风险预警系统之后,它应该按照确定警情、寻找警源、分析警兆、处理警情的逻辑分析过程进行运作。预警系统从结果出发寻找产生这种结果的因为,再分析因为又是如何影响结果——警情及影响程度的大小。　　 当商品流通企业建立了完善的财务风险预警系统,并使之有效的运行,不仅可以使企业尽快适应复杂多变的外部环境,而且可以提高企业的抗风险能力。鉴于现金流量信息对于商品流通企业具有至关重要的作用,基于现金流量的财务预警指标和模型更能较为客观和灵敏地反应企业的财务风险。商品流通企业必须采用以现金流量为主的财务预警方法,将定量分析和定性分析相结合,这样才能全面及时的预测企业的财务风险,防患于未然,从而使企业健康的发展。