两权分离是现代公司的基本特征,是经济发展的必然结果。所有权和经营权的分离保证了公司管理的专业化。但随着公司股权分散的加剧以及所有者、经营者理念分歧的激化,许多公司都爆发了大股东之间、股东和管理层之间的公司控制权的争夺。控制权的转移对公司的治理和经营绩效产生了长远的影响。国美电器、雷士照明、万科等众多知名企业的控制权争夺和转移事件得到了资本市场和社会大众越来越多的关注,公司治理的研究人员也把更多的目光放在了控制权转移上。控制权转移可以优化股权结构,同时也是解决代理问题的一种途径。因此,一些公司试图通过控制权转移提高生产经营效率。控制权市场在我国出现较晚,对于它的相关研究也不完善。这些年来,我国资本市场逐渐完善,通过并购等形式的控制权转移愈发常见,对控制权转移对公司绩效的研究也愈显重要。本文采用文献研究法、案例分析法与比较研究法等方法,对雅士利控制权转移事件及其方式、原因、对公司经营的影响、股东财富效应等角度进行研究分析。通过运用财务指标分析法以及事件研究法分别分析控制权转移事件对雅士利财务绩效以及股东财富的影响,最后给出了雅士利控制权转移事件的结论与启示。本文以雅士利的控制权转移事件为案例研究对象,研究控制权转移对公司绩效的影响。文章的内容包含六个部分。第一部分是导论,该部分首先阐述了研究的背景和选题的意义,然后对之前学者在相关领域的研究进行总结,最后介绍了论文的研究思路和方法,简要说明了本文的框架。第二部分为文献综述,主要总结了前人的研究。第三部分呢为理论基础,主要阐述了控制权转移相关的效率理论、交易成本理论和委托代理理论等理论基础。第四部分先对与案例相关的公司的基本情况进行介绍,之后介绍了雅士利控制权转移的相关背景、转移过程和特点等情况,并详细分析了雅士利控制权转移的原因。第五部分为对公司绩效的影响分析,是本文的核心内容。该部分首先运用财务指标法,从横向和纵向分析了事件发生前后几年的财务数据,从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面较为全面地分析了控制权转移的影响,发现控制权转移之后,公司的各项财务指标发生了不同程度的下降。然后使用事件研究法,统计了雅士利的股东在事件发生后短期和长期的异常收益,计算了该事件的股东财富效应。结果证明雅士利控制权转移短期对股东财富带来正面影响,但影响较小。从长期来看带来显著为负的异常收益,公司价值降低。第六部分为结论和启示,主要为总结第五部分的分析结果并得出相关启示。