股利政策是上市公司的重要财务决策之一,直接影响投资者权益,对公司未来发展有着长远意义,对建造井然有序的资本市场也能添砖加瓦。上市公司的成长离不开股利政策的实施,资本市场的健康发展也不能缺少规范合理的股利分配。留存收益和股利分配如何合理安排,是上市公司管理者十分重视的一个问题。近年来,我国上市公司“滥送转”情况屡见不鲜,“高送转”不再像实施之初,只是经营状况良好的公司选择的股利政策。中电电机是一家上市五年、以生产销售电机设备为主的制造业公司,一年内连续三次送转、合计送转股数较高引起了社会的关注。因此,本文以中电电机实施的股利政策为研究对象,分析公司股利政策制定的合理性、动因及其财务影响等问题。本文首先梳理了股利政策的相关概念及理论,如信号传递理论、流动性理论以及股利迎合理论,股利政策对公司财务的影响,企业制定股利政策的内外部影响因素。总结了中电电机近年来股利政策的实施情况,并与同行业上市公司实施的股利政策进行比较。进而对中电电机“高送转”股利政策的合理性、动因、造成的财务影响进行研究。发现该公司的支付能力逐年下降,资产的流动性在行业中相对较差,盈利能力弱且主营产品的毛利率逐年下降,未来成长性也较差;为了增强公司股票流动性、扩大股本规模及有助于大股东减持套现而实施了这样的股利政策。从数量和质量两方面分析了财务影响,中电电机实施股利政策以后,公司的资产数量减少、资产质量并未提高,股东权益比率减少、财务弹性变差,现金流量数量减少、可考虑其他筹资方式。最后,为中电电机制定科学合理的股利政策给出建议。