创业板企业融资效率评价及其影响因素研究

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对于我国一些高科技、高成长企业来说,融资难问题一直是制约其发展的主要障碍,但是由于我国主板市场上市条件比较严格,因此,创业板的设立为这些企业提供了新的融资途径。近年来,我国创业板上市企业数量不断增加,经营业绩稳步提升,逐渐成为众多科技型企业的融资选择渠道,这在很大程度上为中小企业解决融资难问题提供了便利和支持,促进了我国多层次资本市场体系的发展和完善。但是,由于创业板上市企业大多为初创型企业,发展还不够成熟,因此本身存在着内部治理以及经营管理等多方面问题,再加上目前创业板出现的股权结构不合理和超额募集资金现象,这一系列问题的存在都严重阻碍了创业板企业的健康发展,使创业板企业募集资金的使用情况逐渐成为社会广泛关注的热点问题。因此,在这一背景下总结和反思创业板企业的经营管理状况,通过实证分析研究创业板企业融资效率及其影响因素,对于促进创业板企业的健康发展具有重要意义。  本研究分为七个部分:第一部分为绪论,主要介绍了本文的研究背景、研究目的及意义等;第二部分为理论基础与文献综述,主要对本文所涉及的相关概念、理论和文献进行回顾与总结;第三部分分析了创业板企业发展概况及其融资效率现状;第四部分是基于DEA方法的创业板企业融资效率评价研究,主要从七个方面进行实证结论分析;第五部分运用面板数据模型对创业板企业融资效率的影响因素进行深入研究;第六部分针对性地提出了提高我国创业板企业融资效率的政策建议;第七部分为结论与展望,主要对本文的研究结论进行了总结,并指出文章研究中的创新点和不足之处,为今后关于企业融资效率的相关研究指明了方向。  本文运用DEA方法和面板数据模型对我国创业板企业融资效率进行分析,无论从研究对象还是研究方法上来说,较以往研究都是一种创新。通过本文的研究,首先分析得出我国创业板企业融资效率较低的结论,然后通过面板数据模型分析得出创业板企业的融资方式和融资成本、企业的成长性和宏观经济环境对创业板企业融资效率具有显著影响;最后,文章分别从企业自身角度、金融机构支持角度以及政府宏观调控角度探讨了提高我国创业板企业融资效率的途径,其中,企业微观层面的措施包括优化融资结构、扩大企业规模、提升企业盈利能力等,这是在结合前文创业板企业融资效率影响因素分析基础之上提出的,较以往研究来说更加具有针对性,希望能为创业板企业的成长和发展提供更好借鉴,达到本文的研究目的。
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