随着我国证券市场规模的壮大、市场化进程的加快和机构投资者的发展，其中蕴积的内在矛盾不断凸现，一个重要因素是金融交易工具过少，市场缺乏避险工具。所以，股指期货作为一个有效的避险工具和投资工具，对它的理论研究从1999年下半年开始十分活跃，引起了市场内外的普遍关注。本文在大量参考国内外有关资料的基础上，对金融风险管理的基础理论进行了综述，并分析了股指期货风险的种类、特点、成因及管理。对香港恒生指数期货市场进行实证定量分析，证明了运用VaR技术测量股指期货风险的有效性和可行性。借鉴实证分析结果，结合我国证券市场实际情况，分析研究了VaR技术引入我国即将推出的股指期货市场可能会存在的问题，对推出后如何进行风险管理和控制提供了一些方法措施。 本文采用了定性分析和定量研究相结合的研究方法。阐述股指期货交易中的风险体系、风险形式及成因、交易风险的基本特点以及股指期货风险的成因、识别和检测等方面都应用了定性方法；在利用VaR技术对香港恒生股指期货进行实证研究采用定量分析的方法。具体地说，采用了如下几种分析方法：历史分析法、实证分析法和规范分析法，其中实证分析的基本思路为：首先通过映射找出影响恒指期货价格波动的市场因子及其与恒指期货价格的函数关系，收集观察期的市场因子数据，然后根据不同日期的市场因子数据计算出相应的恒指期货每日盯市价格，计算盯市价格与实际价格之间的波动率，按大小排序并得到概率分布表，从而得到不同概率分布下的波动率水平，计算出恒指期货的日VaR值，最后用返回检验方法来对计算结果进行有效性检验。 本论文的结构是按照股指期货风险管理与控制的主要问题展开的。 第1章简要地介绍了选题背景、研究目的和本文的创新点等内容。 第2章阐述了股指期货交易中的风险体系，分析了股指期货市场的风险形式及成因，以及股指期货交易风险的基本特点，最后详细论述了目前我国推出股指期货存在的风险问题。 第3章提供了一个股指期货风险管理与控制的框架。管理和控制股指期货风险时，有三个关键的阶段，依次是风险识别、风险测量和风险控制。在风险测量阶段中侧重介绍了目前国际范围内最为普遍使用的风险测量和管理技术--VaR。 股指期货风险管理与控制是本章的重点，主要是以内部和外部风险控制为切入点进行分析阐述的，并对我国推出股指期货后的风险控制提出了自己的方法措施，主要对策有： 第一，通过指数基金等弥补缺乏做空机制对套利交易的影响。 第二，加强对市场交易主体的监管。体现在以下两个方面：一方面，从交易的目的出发，应严格限制以投机为目的的股指期货交易。另一方面，监管机构可以通过设立授信额度来降低风险。 第三，过度投机的防范。从交易规则和市场监管的角度看，可采取的措施有：①适当提高保证金比例；②对交易部位实行限制，规定持仓限额；③实行价格限制；④断路措施；⑤限速路障；⑥信急披露；⑦税收政策等。 第四，完善相关的法律、法规体系。最后，加强股指期货宣传，加强风险意识与投资技巧的培养。 第4章为实证部分，在前文对金融风险管理的基础理论进行了综述的基础之上，对股指期货风险及其管理进行了定性分析，引入了目前世界上应用最为广泛的金融市场风险测量技术--VaR，并运用该技术对2005年的香港恒生股指期货市场风险进行实证分析，并分析检验结果，最后提出我国般指期货市场运用VaR技术存在的问题及其对策建议。 本文的主要特点：在以往国内外关于股指期货风险管理与控制的讨论成果的基础上，针对我国当前的市场环境，利用VaR技术对2005年的香港恒生股指期货进行实证研究，在研究视角上以“我国推出股指期货后”作为研究风险管理与控制的切入点，避免了粗浅评论。