融资融券交易有着通过影响股票市场的供求关系的方式来平抑股票价格波动的作用。中国从2010年3月31日才开始引入融资融券交易,对融资融券对中国股市波动性的研究一直是融资融券在学术上的热点问题。本文基于融资融券业务开始至2014年12月31日的上证50收益率、融资交易额和融券交易量的数据,分别研究了融资交易对股市波动性的影响和融券交易对股市波动性的影响。本文首先系统的介绍了融资融券交易的定义、特征、意义和作用,随后从定性角度说明了融资融券交易对股市波动性产生影响的机制,接着又从定量的角度,分别建立了融资交易和融券交易对股市波动性的向量自回归方程,进行了脉冲响应分析和方差分解分析,从而得出了融资融券交易会对中国股市的波动性产生平抑作用,但是由于刚刚起步发展历程较短,目前这种影响还不是特别明显的结论。本文主要分为以下几个部分,首先梳理和总结了国内外关于融资融券对股市波动性影响的历史研究,然后又系统的介绍了融资融券交易,并对其对股市波动性的影响机制进行分析,接下来,在借鉴历史研究和定性分析的基础上,以上证50指数、融资交易额和融券交易量作为样本变量展开了定量分析。最后,根据定性分析和定量分析的结论,并且在结合中国实际的基础上,给出了促进中国融资融券业务健康快速发展的意见和建议。