随着金融市场的高速发展,资产价格波动以及由此引起的金融不稳定问题已经越来越引起了人们的关注和重视。尤其是最近的几十年中,各国政府在成功控制通货膨胀的同时,频繁发生的资产价格大幅波动以及与之相伴而生的金融不稳定却对宏观经济稳定造成了严重负面影响。而在资产价格产生的过程中,我们注意到资产价格泡沫与银行信贷有一种相互影响相互促进的共生机制,这种共生机制直接导致了资产价格的产生、膨胀和崩溃,进而影响金融的稳定一系列的过程。本文主要想在研究这样一种共生机制的基础上,再对资产价格泡沫对于金融稳定的影响做一个系统的分析,这样就形成了完整的一条线路,即信贷扩张推动了资产价格泡沫的形成,而资产价格泡沫又会金融稳定造成非常严重的影响。本文的研究内容主要包括六个部分:第一章是导论,提出论文研究的问题的意义,介绍研究背景,界定研究范围,确定全文的研究基础;第二章是文献综述,主要介绍了中外学者对于这个领域的研究成果与结论,主要包括三块,第一部分是介绍了资产价格泡沫的相关理论文献,第二部分是介绍了信贷扩张与资产价格膨胀的相关理论研究。而第三部分是介绍了资产价格泡沫与金融稳定的一些理论研究结论。通过对这些文献的梳理和概括,可以奠定本文研究的理论基础。第三章是本文最重要的章节,主要分析了信贷扩张是如何导致资产价格泡沫的,具体来说,可以分为以下几部分,首先,介绍了资产价格泡沫的定义和概念,界定了研究的范围。其次,后面的三部分主要遵循一个从一般到特殊再到一般的分析逻辑,先分析了资产价格泡沫产生的一般性机制,再从理论模型出发,针对信贷扩张导致资产价格泡沫的特殊产生机制,从投资者和银行经理两个角度分析了信贷扩张在资产价格泡沫产生过程中的作用。最后再回到一般的分析上,因为前面已经论证了信贷扩张导致资产价格泡沫,那么再对信贷扩张这个概念进行拓展,分析更为广义的一个概念即信用扩张对于资产价格泡沫形成的作用。在这个环节的分析中,主要举了美国金融危机的案例进行剖析,分析广义的信用扩张对于泡沫的形成的作用机制,主要分为三节,是一种递进的方式,从低级向高级的递进。第四章主要在前文已经论证了信贷扩张导致资产价格泡沫的基础上,对资产价格泡沫对于金融稳定的影响做了剖析,主要分为几个部分,第一部分介绍了金融稳定的概念以及一些经典的金融稳定的理论。第二部分,主要分析了资产价格泡沫影响金融稳定的渠道。第三部分通过经验分析,分析了资产价格泡沫导致金融不稳定的三个案例即美国储贷协会危机,日本房地产价格泡沫以及东南亚的房产泡沫。第五章是在前面理论分析的基础上,进行了必要的实证分析,证明前文论述的内容。具体内容包括以下两部分,首先是以房产市场为例,对中美两国的数据进行实证对比分析,主要证明银行信贷与资产价格之间的正向相关关系。其次,以美国金融危机为例,对美国房产泡沫的形成以及最后破裂做了分析,主要为了说明资产价格泡沫对于金融稳定的影响作用。第六章主要探讨了美国金融危机对于中国的一些启示,主要是三个方面,首先是金融监管方面,其次是货币政策是否应关注资产价格。最后对完善我国的货币政策提出了一些建议。本文的主要创新之处包括:第一,全文的分析框架不局限于仅仅分析信贷扩张与资产价格泡沫,而将两者的关系放到一个更大的逻辑线路中去分析,即出现了资产价格泡沫,还会对金融稳定产生很大的影响,这一点过去人们都是分开讨论的,但是本文尝试将这三者综合起来分析,也算作一个创新的尝试。第二,对信贷扩张导致资产价格泡沫的机制分析方式,采用了从一般到特殊再到一般的分析方法,在第三部分即广义的信用扩张对于资产价格泡沫的影响的分析中,将信用扩张的方式分为三个阶段,从低级到高级的一个过程,比较系统的分析了信用扩张的一个路径。第三,在实证部分,采取了中美两国数据的实证对比分析,通过两国的对比分析可以比较系统的证实了本文所论述的主题,