资金是影响经济增长的重要因素之一。农村资金外流造成了农村资金短缺，恶化了农村经济可持续发展的基础，使城乡差距不断加大。因此，有必要对造成农村资金外流的原因进行深入分析，以建立正常有序的城乡资金流动机制，促进农村经济健康、稳定、持续的发展。本文从中国农村资金外流的现实出发，对中国农村资金外流的渠道及规模进行了实证分析。然后，从城乡资金完全流动和不完全流动两个方面分析了影响农村资金外流的主要原因：资金完全流动条件下影响城乡资金流动的原因主要在于资金在不同地区投资的收益和风险；资金流动不完全时，资金流动约束政策会对城乡资金流动产生重要影响，甚至决定城乡资金的流向。而造成资金流动约束的制度性根源则在于城乡二元经济结构。 本研究的主要结论： 1．中国农村资金外流问题严重。实证分析表明，1978年以来，中国农村资金通过财政、金融、价格、投资等渠道大量流出，而且随着经济的发展，农村资金外流的数量越来越大。其中，金融渠道是农村资金外流的主渠道。 2．农村资金外流对农村经济发展产生了严重的负面影响。主要表现在：增大了农村资金供求缺口，加剧了农村资金短缺；影响了农村经济结构调整，阻碍了农村经济发展；增加了农民负担；进一步扩大了城乡差距；不利于农村金融的发展。 3．资金自由流动条件下，收益和风险是引起资金在不同国家、地区和部门流动的主要原因。理论和实证分析都表明，农村资本的边际收益率高于城市，所以，在市场经济条件下，从理性经济人的假设条件出发，资金收益率不应成为农村资金外流的原冈。城乡比较资本生产率的比较得出了相同的结论。 4．城乡生产经营风险的比较表明，农村生产经营风险高于城市曾经是影响农村资金外流的重要因素，但是，随着生产经营环境的变化，风险因素对农村资金外流的影响越来越小。 5．资金流动约束政策是中国农村资金外流的主要原因。通过农村金融体系的设置及制度变迁、对农村金融机构的高存款准备金政策和严格的利率管制政策及城乡之间的信贷配给政策等金融性资金流动约束手段，农业和农村资金通过金融渠道大量流出，为城市国有经济发展提供了必要的资金支持。 6．资金流动约束的根源在于城乡二元经济结构。赶超型经济发展战略和城乡分割的计划经济体制是中国二元经济结构形成和加强的原因。改革开放后，中国的二元经济结构发展经历了先减弱后加强的过程，并且呈加强趋势。农村资金外流与二元经济结构强度成正相关关系，二元经济结构强度越高，则农村资金外流问题越严重。 本研究的主要创新点：第一，以资金流动理论为基础对农村资金外流问题展开研究，与以往文献相比，研究的理论基础有一定程度的创新；第二，采用实证方法对影响农村资金外流的收益和风险因素进行了测算；第三，将资金不完全流动(存在城乡资金流动约束)作为分析的前提，分析资金流动约束政策(高存款准备金率、利率管制、信贷配给等)的实施对农村资金外流的影响，并讨论造成城乡资金流动约束的制度根源。