风险投资业是近二十年来全球增长最快的行业之一。欧美等国的实践表明，风险投资促进了一国的技术创新，扶持了高新技术企业的发展，促进了新兴产业的成长。随着全球经济一体化的加快，风险投资日益呈现出国际化的趋势。当前联合投资已经成为风险资本机构实现国际化经营的主要方式之一。作为金融中介，跨国风险资本机构通过联合投资不仅在东道国范围内构筑起经营网络，还将风险投资的国际化推进至一个新的高度。近年来，跨国风险资本一直主导着中国风险投资市场的发展，值得注意的是，研究跨国风险资本机构如何运用联合投资战略实现东道国市场的成功，是一个充满理论意义与现实意义的主题。　　 本文在论证中过程中贯穿如下主线:首先分析了跨国风险资本在中国投资的发展历程，总结其与本土风险资本投资行为差异，比较跨国风险资本在各国联合投资的差异，重点考察了跨国风险资本在中国联合投资行为的变化和网络演变。然后围绕跨国风险资本联合投资动机、结构与绩效三方面内容，从不同视角构建理论框架。跨国风险资本联合投资动机、结构与绩效是一个有机的整体，本文从理论和实证两方面分析，力求对跨国风险资本联合投资战略行为有一个全面深入的认识。最后，基于跨国风险资本在中国联合投资的实践，提出政府引导外资参与中国风险投资市场发展的启示。　　 本研究通过由国内外权威第三方数据库----汤森路透、投中集团和清科集团，收集了252家外资风险资本机构983轮次投资交易数据，对理论框架以及30条假设进行验证，在微观研究普遍缺乏系统性研究的背景下，本研究具有一定的开拓性。通过理论探讨和实证分析，本文主要得到以下结论：⑴在未考虑东道国运营环境影响的情况下，财务动机会增加跨国风险资本机构联合投资的可能性，而战略动机却恰恰相反。⑵创业企业融资金额越大，投资轮次越靠后，社会地位越高，越显著地正向影响跨国风险资本联合投资的规模，而投资经验和中介能力与联合投资伙伴规模之间负相关。另外，投资经验、机构声誉和社会地位显著地正向影响本土伙伴的选择，但投资轮次和地理距离对母国伙伴的选择有显著的正向影响。⑶联合投资比率和本土伙伴对跨国风险资本投资绩效的影响存在差异性，同时，网络位置对联合投资的绩效产生影响，本土伙伴会进一步影响网络位置对联合投资绩效的作用。上述研究结论深化了跨国风险资本联合投资的理解，使得本研究具有一定的探索意义。　　 本研究创新之处体现在以下三个方面：①拓展了现有关于联合投资决策的研究，同时证实了财务动机和战略动机对联合投资决策影响的差异性，丰富了联合投资动机的研究思路。②明晰了联合投资规模和伙伴类型的影响因素，证实了不同合作伙伴类型的差异化影响，并为联合投资结构理论中伙伴选择的论述提供了借鉴。③探讨并验证了联合投资与投资绩效的关系，联合投资、本土伙伴以及网络中心性的耦合能够产生不同的投资绩效。该研究所得为跨国风险资本机构和政府的实践提供了良好的参考。当然，本研究仍然存在诸多不足之处。对此，论文最后部分提出了本研究的局限性以及在未来还需要深入研究的若干问题。