近些年来,全球经济逐渐从高速发展转向高质量发展,但整体经济增速放缓。纵观国内市场,外部输入性风险不断上升。人们消费增速虽然减慢,但消费需求质量却在不断升级。在行业基本饱和的情况下,越来越多企业放弃追随行业主流,另辟蹊径,挖掘自身独有资源并加以充分利用,制定出偏离行业常规的战略以谋求发展,战略偏离行业平均的程度就是战略差异度。偏离行业常规意味着丰厚收益与巨大风险共存,偏离行业常规的战略可能取得成功并获取超额利润,但也可能面临更加严格的市场监管和更加严峻的外部环境考验。中美贸易摩擦引起了国内经济动荡,尤其外贸与高新技术行业损失惨重,2020年出现的新冠疫情更使全球经济面临巨大挑战。在不利的外部经济环境短期难以改变的处境下,维持持续稳定的经营是所有企业共同的目标,那么战略偏离度较大的企业是否要顺应环境的变化进行战略调整,以及通过何种途径稳定企业经营就成为了各企业关注的重点。企业的战略制定是对企业经营各个环节的规划,对企业独特资源进行战略部署。当今时代,企业与客户的交易已经变成了复杂的关系型交易,客户资源作为各企业的关键争夺对象,是企业万分重视的战略资源。偏离行业常规的总战略涵盖了企业经营的每个环节,总体战略的改变会导致企业的客户关系管理战略随之改变,最终在客户集中程度上得以体现。已有文献指出,客户的集中程度与企业面临的运营风险息息相关,过于集中的客户群会增加企业现金流的脆弱性,进而引起企业业绩的大起大落。因此,了解客户集中度是否在战略差异度与企业业绩波动之间起作用,可以帮助企业多找到一条稳定业绩的渠道。本文基于以上背景提出了两个亟待解决的问题:第一,战略差异度与企业业绩波动之间是否有关系?两者是怎样的关系?第二,客户集中度能否在战略差异度与企业业绩波动之间起中介作用?为解决这两个问题,本文回顾了现有相关文献并从战略管理理论、有限理性决策理论、资产专用性理论以及投资组合理论出发,将战略差异度、客户集中度与企业业绩波动纳入同一框架研究三者之间的关系。本文选取我国A股非金融类上市公司2012-2019年的相关数据为研究样本,基于假设构建多元回归模型,实证检验了战略差异度、客户集中度与企业业绩波动的关系并得出以下结论:第一,战略差异度与企业业绩波动之间是正相关关系;第二,战略差异度与客户集中度之间是正相关关系;第三,客户集中度与企业业绩波动之间是正相关关系;第四,客户集中度在战略差异度与企业业绩波动之间起部分中介作用。以上结论也经受住了稳健性检验。本文的创新之处有两点,一是丰富了战略差异度与企业业绩波动之间的作用机理研究,证明了客户集中度在两者之间的路径作用,二是将战略差异度与客户集中度的关系代入中国情境下研究,并证实了两者之间的关系。本文的研究贡献在于验证了战略差异度与企业业绩波动之间的正向关系,并找出了两者之间客户集中度这条路径,对企业如何进行战略选择、是否进行战略调整,以及通过何种路径稳定企业经营业绩具有一定的参考价值。