我国国有企业始终在国民经济上扮演着重要角色,而国企的混合所有制改革的最终目标是保值增值、提升市场竞争力。作为中央经济工作会议提出的七大混改领域之一,铁路行业采取了许多混改措施,但进程依然缓慢。2017年铁路混改方案已提上日程,铁路公司希望通过资本市场融资等方式转让或稀释部分国有控股股权,逐步引入民间资本参与铁路公司,降低国家铁路集团有限公司的高负债风险。铁路目前混改的思路是在目前一些已经上市的优质铁路公司上寻找突破,其中DQ铁路股份有限公司是我国首家以铁路网核心干线为主体的铁路上市公司,而其控股公司也成为了我国首家实现主业整体上市的铁路局集团公司。本文以DQ公司作为案例研究对象,以公司混改的主要措施为背景,先对铁路行业及公司内部环境进行分析,进而从公司治理及财务状况等方面分析其混合所有制改革的效果。通过研究得出:DQ公司通过分拆上市及整体上市等混改措施使得公司股权结构得到一定的优化,然而控股公司一股独大特点依旧明显。公司董事会与经理层较为重叠,也会对公司内部治理结构产生负面影响。公司利用收购优质资产等方式使公司在行业上保持较高的盈利水平,利用两次扩能改造虽增加了主营业务收入但逐渐趋于饱和。公司整体上采取了资本市场融资手段来加快整个铁路行业混改进程,对铁路行业开展混合所有制改革具有借鉴意义,公司短期业绩虽有所提升,但未来长期盈利能力仍有不足。本文最后建议铁路公司可以对主营业务进行市场细分、加大股权转让以及扩大合作领域,另外铁路集团公司可以考虑引入内外部竞争机制来加快铁路行业混改进程。