近年来,随着我国经济形势的一片大好,投资呈现出不断增长的趋势,并且成为了拉动经济的主要力量。由于投资对经济的贡献一直居高不下,导致我国经济结构一定程度上存在着失衡,这就引起了学术界的热切关注。我国经济水平还不够高,正处于转型过程中,并且不断完善,但是在发展过程中不可避免会出现很多问题,对于投资而言,由于委托代理关系的出现,我国上市公司常常表现出不符合公司实际情况的投资冲动,盲目扩张公司规模,重复建设,管理层为了短期利益而忽略公司长远发展等等问题都容易造成投资过度现象。此外,我国一些国有企业通过改制成为上市公司,这些上市公司很多时候是在政府的政策指导下进行生产经营,因此,为了完成政策目标,过度投资很有可能更加严重。为了研究我国上市公司过度投资相关情况,首先,介绍我国目前投资的实际状况,考察投资对GDP的贡献程度,梳理国内外关于过度投资的相关文献,然后对高管、高管激励、投资与过度投资等核心概念进行界定,接着对投资有关的理论进行分析,并在理论的指导下对高管激励、控股股东性质与过度投资的关系进行假定；其次,利用2009到2013年中国上证与深证上市公司A股数据,对上市公司最优投资水平模型进行实证分析得到过度投资变量,通过对最优高管货币薪酬模型的实证分析得出未预期货币薪酬变量。最后,将高管激励变量的三个替代变量包括高管货币激励、高管未预期货币薪酬激励及高管股权激励变量分别与过度投资进行实证分析,同时引入控股股东性质变量与控股股东性质及高管激励的交叉变量以得到控股股东性质不同对过度投资的影响。我国上市公司高速增长的投资规模是否超过了最优投资水平,我国上市公司到底存不存在过度投资现象,哪些因素影响着上市公司的投资水平,高管激励是否在一定程度上抑制过度投资以及控股股东国有化是否弱化了高管激励对过度投资的抑制作用是都是要研究的内容。经过一系列的理论分析、实证分析及稳健性检验,得到如下研究结果：第一,从过度投资情况来看,沿海地区上市公司过度投资情况更加严重,制造业与房地产业出现过度投资情况更多,国有控股上市公司过度投资情况更加严重；第二,从变量对过度投资影响方面来看,高管激励对过度投资有显著的抑制作用,国有控股会弱化高管激励对过度投资的抑制作用。这一研究结果为我国上市公司投资水平是否最优提供了可靠的答案,并为进一步完善公司激励机制,缓解过度投资现象乃至成功实现经济转型提供了一定的参考依据。