随着投资的全球化，金融衍生产品在全球范围内获得了发展，双币种衍生证券越来越受到投资者的重视.双币种期权收益不仅依赖于外国标的资产价格的变化，还受到汇率风险的影响，因此投资机构和投资者在使用双币种期权时面临着多重风险.对使用双币种期权进行风险管理具有重要的意义.当国内的公司持有外国的风险资产，并且利用看跌期权进行风险对冲时，进行对冲的期权即为双币种期权.本文研究了在这种情况下的VaR (Value at Risk)的风险管理.考虑到汇率制度主要有固定汇率制度和浮动汇率制度，本文主要考虑了在固定汇率制度下使用的双币种期权的最优风险管理.在本文中主要进行了以下工作：(1)在风险资产支付红利的情况下，得到了VaR的表达式以及最优的敲定价格.(2)对前面得到的最优结果做了比较静态分析，得到的结论是：最优敲定价格与金融机构愿意承担的对冲费用独立，并取决于风险资产的分布、对冲期限和公司期望的预期保护水平.通过研究发现：使用双币种期权对冲风险的VaR风险管理，对国内投资者购买外国股票时可以同时控制股票风险以及汇率风险，因此该研究及结果具有重要的理论价值的实际价值.