上市公司的融资活动一直是证券市场的热点话题之一。通过研究上市公司资本结构及融资方式，对于规范企业融资行为、优化公司资本结构、降低资本成本以及改善治理绩效、改进企业经营管理、提高企业价值、提高资本市场的资源配置效率、推动资本市场进一步发展与完善具有重要的现实意义和实践意义。 本文首先在导论部分介绍了研究的目的及意义、国内外研究现状、研究内容及研究方法，通过分析国内外研究现状，得出本文研究的切入点。 其次，本文结合企业融资决策理论及证券市场的实际情况，深入分析了我国上市公司资本结构的现状以及上市公司的融资偏好。实证分析结果表明，我国上市公司形成“重股权融资，轻债权融资”的资本结构，造成我国上市公司强烈偏好股权融资方式的原因主要是我国金融体制不健全，资本市场发展不均衡，股权融资成本相对较低，以及上市公司治理结构不完善，股权融资不能对管理层构成强有力的治理约束。 基于我国上市公司偏好股权融资的现状，本文通过一般性分析和实证分析，对影响上市公司融资方式选择的外部环境因素和内部环境因素进行深入研究，根据最新的样本数据，选择相关指标，建立数学模型，通过EVIEWS5.1统计分析软件进行多元线性回归分析，研究环境因素对上市公司融资方式选择的影响。实证研究结果显示M1-M0的增长率对总资产负债率、长期负债率和流动负债率的影响均显著为负；经济增长指标对总资产负债率及长期负债率的影响显著为正；通货膨胀率与总资产负债率及流动负债率显著负相关；股票市场规模与总资产负债率显著正相关，而对流动负债率和长期负债率影响不显著；股票市场流通性指标与短期流动负债率显著正相关；借贷市场规模与总资产负债率和流动负债率显著正相关；债券市场规模与长期负债率显著负相关，而对其它两个负债指标影响不显著；实际贷款利率对三个负债指标的影响均不显著：国家股比例、法人股比例、董事会规模、董事会对高管层的控制和监事会规模与资本结构显著负相关，独立董事比例与资本结构显著正相关；第一大股东持股比例、管理层持股比例与董事长总经理两职状态负相关，但关系不显著。从实证结果可以看出有些环境因素的实证检验结果却与理论预期存在相悖之处，这说明我国市场经济制度不够成熟，资本市场不够发达，上市公司的治理结构还存在不完善之处，这些情况影响了上市公司的融资决策。同时，环境分析的结果又为如何优化上市公司资本结构提供了理论和实证依据。 文章第六章结合环境分析中发现的问题，从改善上市公司融资的外部环境及完善上市公司治理机制两个方面，提出了优化上市公司资本结构的建议。这些建议包括加快银行体制改革的步伐；加大企业债券市场的发展；适时调整证券市场规则加强监管力度；建立规范的职业经理人市场；大力发展私人投资者和机构投资者，提高控制权市场效率；加快股权结构调整的步伐等。