企业的负债在我国似乎成了我国国有企业经济效益低下的根本原因，国有企业越来越趋向于非债权融资。难道债权融资真是一无是处吗?企业的资产负债率真的越低越好吗?债权融资只是迫不得已无法进行股权融资时才会采取的办法吗?本文从融资结构与企业治理结构的关系、融资模式与企业治理结构的关系、我国国有企业债权融资研究存在的局限性对我国国有企业债权融资问题进行了探讨和研究，得出在我国债权融资比股权融资更具有积极的作用，债权融资更适合我国国有企业的长远发展，并分析出我国国有企业债权融资形成的制度性因素及其充分发挥企业债权融资积极作用的举措。 1、从融资结构与企业治理结构的关系上来看，企业治理结构是企业融资结构的体现和反映，企业融资结构是企业治理结构的基础和依据，债权融资比股权融资具有更积极的激励机制和更少的道德风险，企业合理的外源融资顺序是：债权融资、股权融资。 2、从融资模式与企业治理结构的关系上来看，融资模式影响融资结构，融资模式对融资结构的决定和影响最终会反射到治理结构上，我国国有企业应以“间接融资为主、直接融资为辅”，适当发展和完善直接融资，尤其是债券融资，着重加强两者之间的协调与配合，这一格局有利于企业融资结构和治理结构的改善。 3、从我国国有企业债权融资研究存在的局限性来看，单纯研究资产负债率高低没有意义，资产负债率的高低(体现在融资结构上)涉及到企业产权制度问题；充分发挥债权融资的治理作用，在目前能有效地解决国有企业治理问题，使国有企业尽快走出困境。 4、从我国国有企业产生的背景、债权融资形成的制度背景来看，我国国有企业债权融资形成的制度性因素是我国国有企业产权制度不合理，产权约束软化。 5、在我国要想充分发挥企业债权融资的积极作用，必须进行我国国有企业产权制度创新、重塑银企关系、大力发展和完善我国企业债券市场、建立偿债保障机制。