2018年11月8日,A股史上“市值低于面值退市”第一股正式诞生。过去的A股市场壳资源珍贵,遭强制退市的公司较少,且退市制度的有效性不足在一定程度上也给企业逃避退市提供了可能性。退市规则的主要量化指标有净利润、营收、净资产、收盘价、成交量等,中弘股份是第一例因触发收盘价的规定内容而遭退市的公司,受到了前所未有的高度重视,其退市背后反映出来的公司治理问题也是当前中国资本市场公司最普遍的问题之一。基于此,本文的核心研究问题是:公司治理分为内部治理和外部治理,从公司治理的两个视角逐条分析中弘股份的退市原因,从中弘股份案例出发,给类似上市公司、投资者和监管机构带来了哪些启示?下文将通过对案例的梳理来分析这些问题,研究这些问题不仅对类似企业的生存发展问题大有裨益,而且对于当前的资本市场是否能够健康发展有着重要的现实意义。在以往的国内外研究中,针对退市公司的公司治理问题研究大多是通过实证来探究公司治理缺陷中的哪些具体方面造成了退市以及公司治理对公司业绩的影响,没有直接涉及到公司治理和退市的关系,本文将极富特色的中弘股份作为研究对象,将一定程度上丰富现存关于退市和公司治理的相关文献。本文将围绕核心问题“从内部和外部公司治理视角分析中弘股份退市的真正原因”展开讨论,以中弘股份的退市现象作为研究对象,基于信息不对称和利益相关者的理论,结合已有文献研究结论,从三个维度展开案例的研究思路。维度一:从公司内部治理机制的视角逐条分析中弘股份的退市原因;维度二:从外部治理视角分析中弘股份的退市原因;维度三:中弘的退市给本企业、投资者、债权人和其他企业带来了哪些思考?本文的研究结论是在公司内部治理结构的不完善和外部治理环境的疏忽纵容的共同作用下,造成了中弘股份被深交所强制退市的最终结局。以中弘股份为例,研究如何改善公司治理结构或许会有效缓解类似绩差股的业绩亏损情况,进而避免出现退市现象。因此,研究公司治理和退市会对类似公司有指导意义。本文的研究意义是对A股市场上第一例因触发股价低于面值指标而遭退市的上市公司,从公司治理视角分析其原因,以此来对市场上的绩差股或ST股起到一些警醒的作用,提供有效的治理机制来促进其发展,对促进资本市场的资本优化配置也具有一般借鉴意义,同时对于增强市场主体活力,提高投资者信心,培育理性价值投资理念,形成优胜劣汰、进退有序的市场生态意义重大。