在完美的市场条件下,公司的价值能够很好的反映公司的经营及发展状况。但是由于中国的资本市场尚处于不断完善过程中,市场上存在着信息不对称的问题,公司很多内在的信息不能完全通过公司价值反映出来。面对市场上充斥的各种信息,投资者在进行投资者选择时,直观上往往难以判断什么股票更具有投资价值。基于此,本文希望通过研究得出公司价值是否可以反映公司的经营成果,以及投资者在选择股票时对于公司经营成果的依赖程度。基于此,本文利用A股市场上2012~2014年的上市公司数据作为研究样本,从公司价值着手,以资产报酬率作为衡量公司经营成果的指标,研究不同板块及不同经营模式下的上市公司经营成果对公司价值的影响,以及在这个过程中是否存在一些因素影响二者之间的关系。通过面板数据回归模型实证检验发现:公司经营成果对公司价值的影响是显著的。好的经营成果说明公司未来具有更好的发展前景,相较于其他公司能够有更高的可持续增长水平和竞争能力,进而可以实现增强公司价值的目的。同时,在公司经营成果影响公司价值的过程中,投资者情绪亦起到了积极的调节作用。