随着我国经济的高速增长以及资本市场运行机制的逐步完善,并购成为企业扩张以实现跳跃式发展或整体转型的一种常用的资本运作手段。近年来,随着《民促法》的修订以及教育培训行业的快速发展,我国教育行业掀起了并购的高潮。特别是在《民促法》的新增条文中允许举办者自主选择设立营利性民办学校、进行法人登记同时取得办学收益,对并购活动利好。并且新增法条中企业自主决定收费标准、政府实施补贴等内容也对教育行业并购也存在积极影响,促进了教育行业并购行为的发生,教育主业的公司纷纷通过并购扩大体量,传统企业通过跨行业并购教育公司实现多元化经营或业务转型。然而,激烈的资本与市场竞争环境可能导致资本过热、并购行为激进,引起了盲目并购,成本偏高,股权质押率高,业绩承诺不合理的情况,从而出现并购后业绩不佳、商誉减值等一系列运营管理问题。就以上路径,本文具体分析了新《民促法》对教育行业并购产生的积极或消极影响,在行业整体数据资料分析的基础上,选取百洋股份跨行业并购火星时代为典型案例,对并购的背景、动因和过程以及股权回购情况进行了分析,并通过对比百洋股份并购火星时代后企业的运营状况和并购前后的指标,以及行业整体的同期指标,论证了此次并购在经营协同、管理协同和财务协同等三个方面的具体表现。本文认为该并购未实现显著的协同效应。在经营协同效应方面,表现为其盈利指标下降,商誉大幅减值,对赌失败;部分实现了管理协同效应,表现为业务资源整合和资产管理水平增强,但协同管理和文化融合不畅;财务协同效应的实现也有所欠缺,表现为存在一定股票质押风险,偿债能力指标下降,节税效应和市场预期变化趋势不佳。然后本文也从并购整体效果进行深入分析,得出结论是该笔投资的净现值小于0,远未达到投资人的预期收益。并且通过和其他案例之间的比较,进一步探究协同效应表现不同的原因以及并购后发展战略转变的影响因素。最后由案例引发启示,探求同类型的企业并购能够取得协同效应的共性,提出参考建议。