我国证券行业从初创到现在已经走过了二十多年的历程,从最初的规模小、管理混乱到清理整顿、综合治理后的规范发展,政府对其成长发挥了重要的作用,尤其对我国证券市场的主体,证券公司在激烈的市场竞争中实现战略转型产生了深刻的影响。我国证券公司曾经被冠以“靠天吃饭”的头衔,顾名思义主要依靠经纪业务获取佣金收入,在管理模式、服务理念和业务创新上都有很大的缺陷。尤其是随着我国金融市场逐渐向混业经营的方向发展,证券公司不仅面临国内同行的激烈竞争,而且将受到国外金融机构的强势比拼。同时,国内监管部门的监管方式也在由强制性执行到创新型引导的方向转变。因此,战略转型是我国证券公司的必经之路。既有研究认为制度环境与企业战略行为之间存在着制约依存关系。但对身处特殊制度环境下的我国证券企业如何实现战略转型则缺乏关注。本文基于对相关文献的回顾分析和对经验事实的统计观察,考虑到制度环境视角的特殊性和研究的可操作性,在调整制度环境与企业战略转型互动的一般理论模型基础上得到更为适用的制度环境与企业战略转型互动的特殊理论模型。尔后为验证模型的价值,利用2006-2011年反映F证券公司经营业绩的财务数据,采用因子分析法,实证地考察了F证券公司战略转型与其综合业绩的关系。为了进一步发掘F证券公司综合业绩波动的深层次原因及与企业制度环境的关系,文章采用红头文件分析法,从红头文件规制环境、红头文件规范环境与红头文件文化、认知环境三个层面,探讨F证券公司在不同成长阶段的制度环境对其战略转型的影响。结果表明：在公司监管部门采取强制性措施为主的规制性制度环境下,证券公司采取顺从的态度获得相应的合法性将促进其战略转型结果成功；而在监管部门逐渐放权采取创新型引导措施时,规范性以及文化一认知性制度环境占了主导地位,此时证券公司应该化被动为主动在创新型业务领域获得领先优势,所采取的战略行动应该领先于公司监管部门的要求。可见,制度环境与企业战略转型之间存在共同演化的关系；企业战略转型对制度环境的不同基础要素影响采取有效的回应方式有利于确保其转型的成功。本文的研究结论对正确理解我国证券业制度环境与企业战略转型之间存在动态的制约依存关系有重要的理论价值,同时对政府及企业如何制定有效的企业战略转型政策,构建合理的制度环境安排有重要的启示。