从上世纪九十年代起我国实施“走出去”战略,中国企业将脚步迈出国门,实现其国际化经营战略,近年来对外投资的力度更是不断加大,成为世界第二大对外投资国家。如今在“一带一路”倡议的号召下,不少企业纷纷加大投资力度在海外设立分支进行投资建设,但“一带一路”的投资也存在着很大的不确定性,其投资项目集中在基础设施建设上,这类项目资金庞大涉及资本的跨境合作,且项目周期较长对我国对外的投资带来了更大的风险。此外“一带一路”沿线的投资区域其行业分布较为集中,加之地方宗教、文化、政治上的差异也给“一带一路”投资带来了一定影响。上述的原因也就造成了我国“一带一路”投资效率低的现象,这不禁让人对我国对“一带一路”投资的成效产生担忧。“一带一路”倡议本质上是为企业更好地“走出去”创造便利,改善企业投资环境,提高企业投资效率。因此对于“一带一路”倡议能否推动企业对外投资,改善企业投资成效成为了本研究的出发点。基于此背景,本文重点分析了“一带一路”倡议对上市企业投资效率的影响,分析“一带一路”倡议是否对企业投资效率具有提升作用,并讨论“一带一路”倡议通过何种方式来改善上市企业的投资效率和影响的差异性,在具体的论述过程中我们主要从以下几个方面进行:首先我们对企业投资效率的概念界定及其影响因素进行文献梳理,并结合目前“一带一路”对企业影响的研究总结出“一带一路”倡议对企业投资效率的作用机制。本文认为“一带一路”倡议对企业投资效率的影响可以分为两方面:一是相关产业政策对企业投资效率的影响,由于受到产业政策扶持企业融资成本下降、相关税收减免使得企业生产成本下降从而提升了企业投资效率;二是对外投资对企业的自身发展的促进作用,企业通过对外投资转移过剩产并且通过逆向技术溢出效应使得企业自身发展得到提升。随后我们结合前人的关于投资效率的研究,选取Richardson模型来对投资效率进行测量,该模型能很好的度量企业投资效率失衡的原因。在本文中我们选取我国A股上市企业2010年至2018年的相关财务数据进行投资效率的测算,在投资效率的测算中我们对全样本进行回归,能有效避免样本选择带来的偏差保证企业投资效率的准确性。通过对研究结果中残差的统计,我们发现2010年至2018年我国A股上市企业由于投资不足导致的投资非效率的发生频率要高于投资过度导致的投资非效率的发生频率,投资不足的企业占比58%。在对投资效率进行差异性分析后,我们发现国有企业的投资效率相对低于民营企业,且国有企业的投资效率失衡主要表现在投资过度现象。在进行上市企业区域差异性分析时,我们发现各区域之间投资效率的差异性相对较小,华北区域的上市企业投资效率最高,西北区域的上市企业投资效率最低。接着为了分析“一带一路”倡议对企业投资效率的影响,本文选择将《对外投资名录》同国泰安数据库CSMAR进行匹配,根据其投资地区的不同划分为投资目的地为“一带一路”沿线的公司为实验组,投资地为非“一带一路”沿线国家的企业为控制组,通过PSM处理克服样本的选择偏差和内生性问题。基于PSM的匹配结果我们通过双重差分模型中DID交互项是否通过显著性检验来判定“一带一路”倡议的对企业投资效率的影响,随后我们考虑时间因素下“一带一路”倡议对企业投资效率的动态影响,根据DID交互项的系数差异我们得出一带一路”倡议对企业投资效率随着时间的推移其作用效果也在减弱,即一带一路”倡议对上市企业投资效率具有动态影响的结论,即短期时间内“一带一路”倡议的作用效果十分明显,但长期来看“一带一路”倡议的作用效果有所减弱。为了进一步验证“一带一路”倡议是否通过提高企业投资水平从而改善企业投资效率,本研究将企业分为投资不足和投资过度两个小组,并设定合理的虚拟变量。回归结果显示,在投资不足样本中“一带一路”能有效改善企业投资不足的现象,从而提高企业投资效率,此外本文还讨论了“一带一路”对上市企业投资效率影响的异质性。研究结果表明,“一带一路”倡议对非国有企业投资效率的提升作用要大于国有企业;“一带一路”倡议对投资目的地为邻国的企业的投资效率的提升作用要大于投资于非邻国的上市企业。