近年来,随着科技兴国战略的实施,我国企业的研发投入强度不断提高,但相对发达经济体而言还存在着相当大的差距。企业融资能力和企业治理水平是影响企业研发投入水平的重要因素。风险投资除了为企业提供资金,是否还能通过改善企业治理来促进研发投入增加呢?本文重点探讨引入风险投资的企业治理对企业研发投入的影响。本文首先从理论上分析了企业治理特征对企业研发投入的影响,并将风险投资、企业治理与企业研发投入有机联系起来。在实证方面,以深市创业板的307家企业为研究样本,采用多元回归和层次调节回归方法,分析风险投资、企业治理与研发投入三者之间的关系。通过独立样本T检验对比分析发现有风险投资参与的企业治理状况显著优于无风险投资参与的企业;通过回归分析发现风险投资的参与对企业研发投入强度有显著的正向影响,企业治理与研发投入之间存在显著的正向相关关系;通过层次调节回归分析发现企业治理在风险投资参与和企业研发投入关系中存在显著的正向调节效应,风险投资可通过改善企业治理状况促进企业研发投入的增加。政府应为培育风险投资相关人才提供条件,同时风险投资机构也应加强自身能力建设,企业应当提高公司治理水平,增强企业竞争力。