目前，中国市场存在5和10年期国债期货品种。市场处于初期快速发展阶段，但风险监管较为严格。国债期货具有套期保值功能，这使它成为管理风险的重要资产。本文将重点研究其套期保值有效性。　　本文从研究背景出发，梳理分析了我国国债期货的发展进程。并简要剖析初期试点失败的原因，为现行市场运行提供参考。然后，详细解读了国债期货合约的特点和设计原理，加深参与者对其理解。并解述了套保原理及类型等，熟悉其运作原理。后续分析期现市场的联动关系。最后运用实证模型，对比分析我国中长期国债期货对不同期限品种的债券及债券组合的套期保值效果。　　目前国内资产管理行业发展势头强劲，同时，利率市场化进程加速。这使投资者对资产保值的需求不断增加。国债期货作为重要的风险对冲资产，丰富了参与者的资产配置方式。通过套保策略，可达到保值目的。文章通过构建不同的套期保值组合，检验其损益效果。从量化的角度得出相关结论，在债券牛市中，进行套期保值均实现了盈利性套保效果。本文实证结论将为寻求风险规避的投资者及市场多方参与者提供参考和建议。