随着中国市场经济的不断发展,在信息技术层面的支持下,越来越多的行业开始在核心技术竞争力上面临择优劣汰的边缘。大量企业开始追求产业结构优化,通过将利润附加值较低的环节外包,将重点集中于产品开发和新技术上,同时注重营销模式的优化,也就是所谓的轻资产运营模式。轻资产运营模式,主要特点在于企业逐渐降低对固定资产的投资和库存管理的费用占比,并集中资源投资于技术开发费用和销售费用,专注于企业生产经营中的高附加值环节。目前国内轻资产运营模式运用最成熟的行业是各类互联网企业、房地产和轻型制造业,近年医药行业也逐步开始采用轻资产运营模式,其中分类为生物医药的上市企业,同样有轻资产运营模式的迹象。笔者通过结合生物医药企业的公司战略、财务战略,着重于轻资产运营模式本身的优势,在国内外学者们研究的基础上,加入了财务战略矩阵模型进行拓展性探讨企业在不同时间段采用不同特征的轻资产运营模式的特点。本文主要采用案例研究的方法,选取上市公司沃森生物作为案例研究的对象,该企业专门从事研发人用疫苗的相关工作,自2010年下半年上市,开始一系列的战略转型,从2012年较为常见的轻资产运营模式,在运营模式初期,沃森生物通过并购来获取横向和纵向的资源,同时统筹营销能力和研发能力的发展,同时拓展公司的研发方向与研发技术;而到2016年,沃森生物进行战略转型,研发能力从多线转为单线,变为重视研发能力和品牌效益的特殊轻资产运营模式,具体体现在减削拖累公司的负重业务以保证现金流,提高企业先进的产品技术水平,达到占据国内疫苗市场的份额,在竞争中保持技术的创新与市场的竞争地位。经过作者的研究与对比近十年的数据发现,沃森生物成功运用了轻资产运营模式来大幅度增强自身的研发能力和核心竞争力,积极响应国家政策号召的同时做到了资源结构的优化。本文由五个章节组成,第一个章节是绪论,先是罗列了文章的主要框架,然后总结出文章的简要逻辑,最后通过整理归纳国内专家学者对轻资产以及和论文相关性较大的轻资产公司的特点、财务战略、财务战略矩阵的看法,得出文献评述并提出本文的创新点。第二章节为本文的理论运用,首先简述本文提及的相关术语及概念,再将与轻资产运营模式、公司战略分析、财务战略等相关联的研究进行择取和归纳,选择价值链理论、核心竞争力理论与财务战略矩阵理论作为本文的理论中心,最后在各理论后结合案例沃森生物来简述与评价其大致情况。第三章节是前面理论与后续案例的衔接章节,进一步将文献与学者的成果进行总结归纳,得出轻资产运营模式的公司具备的普遍性财务特征,以此为后文的案例分析作准备。第四章节则是对沃森生物的个案剖析,先将沃森生物的企业基本状况加以说明,利用企业的历史大事记,梳理沃森生物往年的企业运营战略与财务战略,再根据其轻资产运营模式的特点,评估其轻资产运营模式的实践成效,然后再将沃森生物的财务战略状况分为前后两个时段展开对四个战略方面的剖析,最后引入了财务策略矩阵来评估沃森生物实施轻资产运营模式的实际情况,并得出沃森生物在这段时间轻资产运营模式的成果与不足。第五部分则是根据研究得出的结论与建议,基于对案例沃森生物的数据分析,对轻资产运营模式下的财务管理战略的问题做出总结,以及轻资产运营模式采用财务战略矩阵模型确实能够给与管理者建议并且真实反馈公司实际情况,但也需要管理者更加注重对风险的管理和把控来为企业制定符合新时代的公司战略和财务战略。