公司迅猛发展的同时难以避免因股权融资造成的创始人控制权稀释问题,而互联网公司的创始人因为拥有不可替代的人力资本,对公司的长远发展有很大的作用,所以可以解决上述问题的双层股权结构在互联网行业逐渐盛行。双层股权结构一直都备受争议,一方面,它使创始人保持稳定的控制权,可以不顾短期业绩的压力而执行对公司长远发展有利的长期战略。另一方面,这种特殊的股权结构又会造成创始人权利不受内外部监督,可能会出现损害投资者利益的行为。这样一种利弊共存的创新型股权结构在近些年逐渐被国内外大型的互联网公司所采用,例如京东、阿里巴巴、Facebook等,究竟公司为何主动实施双层股权结构以及这种结构会给公司带来哪些经济后果,本文对此进行了研究。本文采用案例研究的方法,以成立初期但发展迅速的拼多多公司为案例,研究了互联网公司实施双层股权结构的动因和经济后果。首先,研究发现拼多多公司实施双层股权结构的动因包括:公司获得融资的同时保证管理层的控制权、发挥创始人人力资本价值、帮助创始人分散风险,其中帮助创始人分散风险是拼多多与发展多年的大公司所不同的。其次,研究了实施双层股权结构对拼多多产生的经济后果有:创始人实现了对公司的控制、增加了公司的代理成本、提高了公司财务绩效。在研究对公司财务绩效的影响时先通过财务指标分析得出双层股权结构对公司的财务绩效有积极的作用,考虑到互联网公司前期大量“烧钱”的特殊性,又采用了EVA分析法对公司的价值进行分析,得出了双层股权结构有助于提升公司价值,促进公司发展的结论。最后,针对目前我国资本市场正在对双层股权这种特殊的股权结构陆续开放的现象,对市场、公司和投资者提供建议参考,希望可以对现有研究进行补充。