2015年9月中共中央、国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》正式公布,新一轮国企改革大幕正式开启,更多的民间资本将进入国有资产领域。在这一市场化进程过程当中,两种治理模式之间的落差决定了国有经济与民营经济在企业微观层面协同发展的难度。由此可见研究混合所有制企业治理问题也变得尤为必要,本文将从理论和实证两个层面探讨国有控股混合所有制企业股权制衡机制。首先,在理论分析部分,构建“制衡动因-制衡路径-制衡绩效”逻辑框架,总结归纳了国内外相关研究文献,运用公司治理理论的控制权理论、委托代理理论、博弈论分析民营股东对国有股东的制衡动因;运用公司治理体系的内部治理机制、外部治理市场、公司治理相关法律分析民营股东对国有股东的制衡路径;从股权集中、股权制衡度方面,并结合公司治理结构分析了对公司绩效的影响。其次,在实证分析部分,选取了2013-2015年共计261家A股上市国有企业作为研究样本,以公司净资产收益率为被解释变量,以股权集中度、股权制衡度、公司高层席位中民营股东比例为解释变量,构建回归分析模型,从股权结构、内部治理结构两个角度共同分析其对公司绩效的影响。最后,实证研究结果表明,国有第一大股东持股比例与公司绩效负相关;第二大股东至第五大股东、第九大股东与第一大股东的制衡度与公司绩效正相关;而高层席位中民营股东比例越低反而公司绩效越好。并相应提出建议,在推进国有企业改革的过程中,要注意降低国有第一大股东的持股比例,建立有效的股权制衡机制,健全公司治理制度规范操作流程,注重引入民营股东的质量。从诠释股权制衡的角度,为优化国有企业混合所有制改革问题提供了必要的借鉴。