近年来,我国城市房价在多轮调控政策下保持稳定,但是城市间房价分化问题逐渐显现,尤其是一线城市房价与非一线城市房价差距明显。截至2018年底,一线城市住宅平均价格约为35653.79元/平方米,较2008年底大约上涨3.5倍,而非一线城市住宅价格约为7915.04元/平方米,较2008年底上涨不足2.6倍。由此可见,城市间住宅价格差异越来越大,城市住宅价格分化问题越来越严重。本文主要研究了城市间房价分化问题,并且集中研究了货币政策和土地财政对城市住宅价格分化的影响以及两者对城市住宅价格分化的综合作用。城市住宅价格分化表现为不同城市间房价差距越来越大,货币政策效果的区域异质性以及地方政府的土地财政均会影响到城市房价差距,而地方政府也会由于货币政策效果的城市差异调整土地财政政策。本文从城市住宅价格分化现象出发,研究了城市住宅价格分化现象产生的原因及其影响因素,认为货币政策和土地财政是重要的影响因素而且两者会对城市住宅价格分化产生综合影响。其中,货币政策分为数量型货币政策工具和价格型货币政策工具,土地财政分为土地出让数量、土地出让收入以及土地出让方式,详细阐述了土地财政在两类货币政策工具作用下对城市住宅价格分化的综合作用机制,并且深入研究了这种综合作用机制在两类货币政策工具作用条件下的差异。在理论分析的基础上,本文选取了2009-2017年85个城市样本的面板数据,并利用“特定方向空间差异指数法（PDI）”计算城市间各指标差异程度衡量城市间分化程度,通过固定效应模型和2SLS回归方法进行实证检验。首先,分析了货币政策、土地财政和城市住宅价格分化在数据上的相关性。其次,检验了土地财政对城市住宅价格分化的基础影响。最后,检验了宽松货币政策背景下土地财政对城市住宅价格分化的作用,并对比分析了土地财政政策在不同货币政策工具条件下对城市住宅价格分化的作用。研究结果发现:第一,供需两方面的因素都会影响到城市住宅价格分化,如土地供给数量、工资以及人口差异;第二,土地财政会对城市住宅价格分化现象产生直接显著的影响。具体而言,大城市土地出让面积越多、越多使用拍卖等土地出让方式越会加重城市住宅价格分化现象;第三,宽松的货币政策和土地财政会共同作用于城市住宅价格分化。当利率下降时,大城市出让土地面积越少、土地出让金收入越高、越少使用拍卖的土地出让方式越会显著地加重城市住宅价格分化现象。在上述结论的基础上,本文针对货币政策、土地财政的不同角度提出了相应的政策建议,认为应当系统考虑房地产调控政策,并且根据城市经济条件和自身禀赋实施差异化政策,做到“一城一策”,从而真正发挥房地产调控政策的作用,实现调控城市房价、削减城市住宅价格分化的目标。