资本结构理论一直是学术界研究的热点和实务界关注的焦点问题。MM定理指出，在无交易成本、税负、信息不对称等条件下，公司的资本结构与公司的市场价值无关。MM定理描述的只是一种理想状态。从二十世纪六十年代到九十年代，众多学者在理论上又将MM定理向前进一步拓展。这些研究成果表明，在现实世界中，公司的市场价值与公司的资本结构是密切相关的。此后又有许多学者从实证的角度探讨了公司资本结构的决定因素。 本文主要利用我国证券市场上市公司1999年至2001年的财务数据，从实证的角度探讨了中国上市公司资本结构的影响因素。首先，对我国上市公司资本结构的行业特征进行了单因素方差分析，分析结果表明，不同行业上市公司的资本结构具有显著差异，且这种差异不是由于个别行业的异常值引起的，而是行业间普遍存在的。在此基础上，对我国上市公司资本结构的影响因素进行了实证分析，实证分析结果表明，企业规模、公司股本结构、资产担保价值、公司盈利能力和财务困境成本与债务水平呈正相关关系；而成长性、产生内部资源能力和公司非债务税盾与债务水平呈负相关关系；项目投资额、现金股利支付率与债务水平的关系不明确。寻找上市公司资本结构的决定因素，是为了对上市公司的资本结构进行优化。上市公司资本结构的优化是个动态的过程，最后我们就当前我国上市公司资本结构的优化进行了分析，指出当前我国上市公司应从六个方面着手：(1) 公司的行业特性，(2) 公司的规模，(3) 公司的成长性，(4) 公司的盈利性，(5) 公司的股权结构，(6) 充分利用负债融资的“税盾效应”。