众所周知,金融活动在现代经济运行中处于核心地位。尽管大多数当代经济学家在金融发展对经济增长具有重要促进作用的这一命题上已经达成了共识,但是对股票市场发展与经济增长关系的认识仍存在不少分歧。因此,对股票市场发展与经济增长关系的研究具有重要的理论价值和现实意义。 本文的核心内容是采用实证分析方法,从股票市场发展与消费、投资、货币需求、GDP增长的关系方面研究我国现阶段股票市场发展与经济增长之间的关系,并以此为基础,提出发展与完善股票市场的应对策略。本文首先对有关股票市场发展与经济增长关系的国内外研究做了文献综述。接下来,基于新古典主义宏观经济学观点,对我国股票市场作用于宏观经济的理论模型和传导机制作了理论概述,并在有效市场理论的基础上进一步定性地讨论了股票市场有效性问题。随后,在对国外股票市场有效性实证案例分析的基础上,主要利用回归分析、格兰杰因果检验和协整检验等计量分析方法对现阶段我国股票市场发展与经济增长的关系进行了实证研究。发现股票市场对消费、投资及货币需求的影响不大;股市变量对GDP增长的贡献微弱,在股票市场发展与GDP增长关系的回归模型中股市变量的回归系数很小。各项实证研究结果均表明,当前我国股票市场发展与经济增长之间是弱相关关系,股市发展未能有效促进经济增长。最后,本文分析了现阶段我国股票市场发展与经济增长弱相关的政治、经济根源。从修订相关证券法规,完善上市公司治理结构,解除政府的隐性责任,消除上市公司质量隐患,加速利率市场化和金融混业经营进程、构筑我国多层次股票市场体系,坚持对内对外开放等七个方面,对发展和完善我国股票市场、提高股市效率提出了具体的政策建议。 本文的创新之处在于较多地使用了实证分析和比较分析的方法。比较分析主要采用对不同国家股票市场与经济增长关系的差异进行对比研