“一带一路”背景下我国资源类企业跨境并购风险研究——以洛阳钼业收购FMDRC为例

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自我国推行“走出去”政策以来,国内企业参与到世界跨境并购的热潮中,资源行业在过去一直在海外投资总规模中占有较高份额,但并购失败率却居高不下。2013年后,“一带一路”倡议的提出为改变世界资源行业的投资格局创造了新的机遇,也带来了更大的风险,一方面加强了与沿线和其他资源型国家的政治和经济合作,为我国资源类企业海外并购提供良性投资环境,另一方面也激起部分国家和地区的政治抵触情绪。因此,本文意图通过对以往文献的研究和学习以及对案例的分析,并且对相关财务指标进行计算和解释,对我国资源类企业跨境并购的风险进行分类论述,全面性地探讨风险的存在和影响性,最后在此基础上提出相应的风险控制建议。
  本文在对已有文献、最新数据、行业报告等资料分析的基础上,首先按宏观层面风险、行业层面风险及企业层面风险的维度进行分类,详细论述了我国资源类企业在跨境并购过程中可能面临的各种风险,以及风险如何体现并影响了并购的成功实施。
  其次,辅以与上述风险相关的案例及统计数据作为论据进行论证,得出我国资源类企业在“一带一路”背景下跨境并购的宏观层面风险包括:政治风险、经济风险、法律风险、汇率及利率风险,行业层面风险包括市场风险及竞争风险,企业层面风险包括尽职调查风险、估值及融资风险、整合风险的结论。
  最后,本文通过2016年洛阳钼业收购刚果铜矿FMDRC的案例,论证了上述风险的在实践中的体现和影响,并分析了案例中企业采取的风险控制措施,设计出风险控制框架,并一般化至全行业,有针对性地提出风险应对建议,为我国资源类企业在未来开展跨境并购献计献策。
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