本文主要是对我国住房抵押贷款的定价研究,目前国内很少有学者对定价进行定量研究。这主要是因为住房抵押贷款从发展至今时间不长,并且发生违约的情况不多,所以考虑违约风险的历史数据不足以用于可靠的定量分析。住房抵押贷款定价的常用的传统方法主要有到期收益率曲线定价法、利率期限结构曲线法、二叉树定价模型和期权调整利差定价法。到期收益率是资产未来现金流的折现值等于资产实际价格时的回报率IRR,但这种方法中需要准确的估计现金流量以及确认合适的收益率,这两者从实践中很难得到准确答案。利率期限结构曲线法认为证券的资金价格应当以市场利率为准,分别以各期的即期利率或到期收益率来计算贴现因子。二叉树定价方法把提前偿付看成是美式看涨期权,利用一步步倒推的方法计算出期权的价格,这种方法主要问题是过程繁杂,而且是一种离散模型。期权调整利差定价法被现在普遍认为比较完备的方法,它建立提前还款预测模型来预测不同环境下的提前还款速度,并假定提前还款速度仅受利率单一因素影响,再预测各条可能的利率变化路径上各期的提前还款速度来预测MBS的现金流。OAS模型将利率的期限结构及利率的波动性较好地结合了进来。在OAS模型中模拟了大量地利率运动轨迹,这使得结果能在更大程度上反映真实情况,但这种定价方法也有较大的不足,定价过程类似于一种黑箱操作：投资者输入假设然后得出风险和收益的指标。以上的几种主流定价方法都存在着各自的缺陷。本文使用了“简化方法”对结构化方法改进,演变成为强度定价方法。“强度”是某种泊松过程首次到达时间τ所具有不变的平均到达速率。这种方法已被证明能很好地为企业债券以及信用衍生产品定价,近年来也开始有个别学者开始将此方法引入住房抵押贷款定价领域。强度定价方法是一类为违约概率等因素的变化假设了一个外生的过程并根据历史数据来标定的模型。通过将个人的违约等现象视为一种符合泊松过程的随机事件,并用强度参数来分析对价值的影响。本文的强度定价方法选用了三个主要的变量：房价、违约以及无风险贴现率,并为三个变量分别建立了估值模型。此模型的不足包括：首先并未对提前还款风险对贷款价值的影响分析；再次是只针对固定利率抵押贷款的定价,而实践中以浮动利率定价的占多数。