世界经济在经历上一次的金融危机后刚开始缓慢的复苏,然而进入新时代,世界经济又面临着贸易保护主义的抬头以及美国、欧盟等国家的经济或政治的黑天鹅事件的影响,使得世界经济环境面临更多不确定因素。而在面临这些不确定因素时,各个国家的汇率也出现不同情况的变化,我们传统认为汇率水平也必将从多个途径影响着国内物价水平。因而汇率传递效应这一传统的宏观经济学话题,在面临新的情况下值得我们注意,对于维持经济稳定有着重要的意义。通过文献研究,我们可以知道汇率传递效应至1990年代末开始出现稳步下降的趋势,与此同时各个国家的通胀环境也有着明显的改善,因而学者研究并肯定了通胀环境与汇率传递效应间的关系。另外,学者们也开始关注央行独立性与透明度对汇率传递效应的影响,主流观点认为提高央行独立性与透明度有助于充分发挥货币政策的作用并实现货币政策目标。目前国内学者主要基于国内数据研究通胀环境对汇率传递效应的影响,因而研究政策制度质量对汇率传递效应的影响具有重要意义。本文基于Campa和Goldberg(2002)所采用的滞后分布模型,同时参考Antonia Lopez-Villavicencio和Valérie Mignon(2016)的处理方法,研究汇率传导机制。本文运用1994-2016年间的IMF、BIS和世界银行的数据库获取98个经济体的名义有效汇率、居民消费价格指数、通货膨胀率等经济数据,并构建了滞后分布的面板模型进行了实证分析,得出了如下结论:第一,汇率传导机制显著存在,即名义有效汇率变化会影响国内物价水平。一方面汇率贬值会使得国内进口商品价格上涨,从而一定层度上拉升国内物价水平;另一方面,因为汇率贬值国外消费者能以更低的价格消费本国商品,导致本国商品需求增加进一步导致本国商品价格上涨,从而引起国内物价水平上涨。第二,通胀水平和通胀波动率均会影响汇率传递效应的强弱。首先,我们发现在恶性通胀和持续的高通胀的环境下,通胀水平越高,通胀波动率越大,则汇率传导效应越强烈,但是在低水平通胀条件下,通胀水平和通胀波动率对汇率传导效应无显著影响。第三,央行政策透明度和央行独立性会对汇率的传导效应产生影响。央行政策透明度越高,则汇率传导效应会显著减弱;同样的,央行独立性越高,汇率传导效应越弱。