自我国分税制以来,导致财权集中中央,事权下放地区,地方政府财权事权不对称,监督机制不完善,任期经济政绩考核,各地区经济发展不平衡等因素,财政收支赤字逐渐显现。近几年地方政府承担更多行政职责,财政开支急剧扩增,地方政府债务发行规模急速攀升,政府负担进一步加剧。财政部自2014年后对地方政府债务不进行信用兜底,引发市场对地方政府债务风险的担忧。过度的地方政府债务将会产生信用风险,严重甚至引起整个金融业的系统性风险,而各地省政府经济发展速度各不相同,部分省份经济落后,偿债能力弱,地方政府对违约风险认识不足,无对应的风险防范机制,违约风险概率大大升高。地方债作为目前地方政府唯一合法的举债来源,加强对地方政府债的风险管理,成为地方政府金融工作日趋重要的工作。本文基于我国地方政府债的风险现状,从理论和实证相结合的角度,对地方债风险问题进行探究。从实证部分方面,本文选取了全国省市近几年的历史财政数据,利用改进后的KMV模型测算各个省市未来1-5年的可担保财政收入及地方债违约概率,进一步量化各省市的违约风险。从理论方面,本文针对测算出来的实证结果,对各个省市风险进行分类分析。本文对违约概率高的省份的成因进行分析,对全国地方债风险问题进行总体陈述,旨在探究地方政府债务风险的真正症结所在。针对症结,在本文中一一提出可实行的解决建议。本文以全国省市地方债作为研究主体,全文从五个方面来阐述地方债风险管理。首先是绪论,从研究背景出发,结合国内外研究现状,梳理研究结构及方法,整理本文创新点和不足;第二部分为地方债概述,梳理我国各个阶段地方政府债的监管政策及不同时期的地方债的特点;第三部分,运用省份的历史数据,在不同发债比例假设下,在未来不同期限情况下,运用KMV模型测算,对各个省市进行风险测算;第四部分,根据实证结果,对高风险省份债务成因进行探索,从点及面对全国地方政府、市场行为、发行中介等方面展开分析;第五部分为针对现存地方债成因,提出相关可行性建议。