虽然理论界广泛认为，FDI是发展中国家谋求经济发展的最有效的途径之一，但FDI在金砖四国经济发展过程中的具体影响机制却研究相对缺乏。本文从金砖四国的独特视角比较分析和检验了FDI在经济发展中的直接经济增长效应和贸易效应。实证分析表明，金砖四国的经济增长会吸引FDI的流入，但FDI对经济增长并不是总能发挥正效应，至少在金砖四国中并没有可以信赖的经验数据支持FDI促进经济增长的主张。而金砖四国的FDI与进出口贸易之间是一种互补关系而非替代关系，四国的FDI大都具有显著的贸易创造效应，同时有助于改善其贸易结构。金砖四国以生产要素禀赋丰富的比较优势而大量吸引的FDI本身并不能增强其丰富要素密集型产品的国际竞争力，却能通过技术溢出效应和生产效率效应提高其稀缺要素密集型产品部门的比较优势地位和国际竞争力。　　 全方位、多角度地将金砖四国利用FDI的状况、特点和国际地位等进行系统的比较分析后，发现中国在FDI的规模总量上虽然具有较强的优势，但在行业结构、资金来源和引资方式等方面与其他三国对比存在明显的劣势。根据金砖四国在吸引FDI的区位因素中具有的优劣势，我们建立了国家间FDI激励政策博弈论模型，表明四国间的FDI存在着竞争与合作关系，国家间最优策略并非是更多地实施“以邻为壑”的FDI激励政策，而应该是以改善国内投资环境为主要的竞争手段，并针对性地给出了不同的国家竞争策略。