国企混改模式对公司治理的影响研究——以安徽建工为例

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党的十八届三中全会和党的十九大工作报告都强调将深化国企改革作为经济工作重点,由此国有企业混合所有制改革掀起了新的浪花。目前国企混改主要有三种混改方式即引入投资者、员工持股计划和资产证券化。本文选择的案例公司是安徽建工集团股份有限公司,该公司在2017年完成混改,采用了“员工持股+配套融资+整体上市”的混改模式,取得了较好的改革效果。本文主要研究国有企业混改模式对公司治理的影响。论文在委托代理理论、股权结构理论、企业产权理论和利益相关者理论的基础上,采用文献研究法、案例研究法和对比分析法,就案例公司的混改模式对公司治理的影响进行分析。主要内容是分析公司混改的动因与模式以及从公司治理的股权结构、治理结构和治理机制方面分析这种混改模式对公司治理的促进作用,以及简要分析混改对公司经营的促进效果。经过分析,发现公司的混改模式还是比较符合自身发展特点的并对公司治理产生了积极影响。研究结论如下:混改后公司股权结构得以优化,形成“一股领先+相对分散+激励股份”的股权特点;在治理结构方面,董事会监事会人员任职方面有所改善,使公司治理更加合理,监督作用增强,同时公司加强了内部经理人的培养和选拔;治理机制方面,公司激励机制、监督机制、沟通机制以及市场融资、产品构成发面都得到优化。但是公司仍然存在人员选聘等问题。
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