随着上海票据交易所的成立,我国票据市场进入了新的发展阶段。在市场建设逐步成熟,交易规模不断壮大,参与主体日趋多元的背景下,中国票据市场已经成为货币市场乃至金融市场的重要组成部分。在票据市场中,票据回购业务发挥着举足轻重的作用。通过票据回购交易,市场参与者实现了彼此间的资金融通并完成流动性管理的目标。继债券回购和同业拆借之后,票据回购已成为市场短期资金调剂的重要渠道。随着我国金融市场建设不断进步,资金这一媒介可以在货币市场与资产市场间自由流动。票据回购市场作为货币市场的子市场,也会受到资金跨市场流动所造成的影响。在资金利率波动日益频繁的大环境下,通过分析货币市场、资本市场对票据回购利率的影响,对于把握市场利率的变动趋势,提升利率风险的应对能力具有积极意义。本文通过理论分析和实证研究相结合的方法,分析影响票据回购利率的相关影响因素。在理论分析部分,首先对票据回购相关概念进行说明,总结概括了票据回购市场的发展现状,并分析了其所面临的问题。为建立票据回购利率定价模型,本文重点分析了影响票据回购利率的货币市场因素与资本市场因素,并从中选取了具有代表性的子市场。通过理论并结合实际,本文选取了债券回购利率、同业拆借利率、同业存单收益率、转贴现收益率、股票价格指数及债券收益率等六个解释变量,分析票据回购利率和它们之间的关系。在实证分析部分,通过运用EViews软件,对影响票据回购利率的相关因素进行分析,采用了平稳性检验、协整检验等方法构建了票据回购利率的长期均衡定价模型。同时,通过脉冲响应和方差分解分析了相关影响因素对票据回购利率的动态影响。通过实证分析得出结论,票据回购利率（隔夜）与同业拆借利率（隔夜）、同业存单到期收益率（1年）、转贴现收益率（1个月）、上证综合指数以及国开债到期收益率（1年）存在长期稳定的均衡关系。长期来看,票据回购利率（隔夜）与同业拆借利率（隔夜）、同业存单到期收益率（1年）、转贴现收益率（1个月）正相关,与上证综合指数、国开债到期收益率（1年）负相关。从动态关系来看,同业拆借利率（隔夜）对票据回购利率（隔夜）的影响最大,同业存单收益率（1年）对票据回购利率（隔夜）有一定的影响,其他因素影响较弱。本文根据研究结论,从市场建设、产品创新、定价机制三个层面提出了六个方面建议:一是推进利率市场化;二是推进票据市场建设;三是推进票据产品创新;四是创新票据回购业务交易模式;五是把握重要影响因素;六是关注利率波动规律。