随着国家市场经济的蓬勃发展,人们的物质生活水平稳步提升,但伴随而来的负面效应也十分显著,企业社会责任缺失导致的危机事件频繁发生,对社会的进步和企业的长远发展产生不利影响。因此,社会各界人士和监管部门要求企业承担社会责任,而企业承担社会责任产生的经济后果也成为学术界研究的焦点。论文将研究视角集中在企业履行社会责任情况对权益资本成本的影响上,即企业积极承担社会责任能否吸引更多投资者以获得融资优势。考虑到经营风险是权益资本成本的核心影响因素,故论文以经营风险为切入点研究社会责任表现对权益资本成本的内在作用机制。论文在利益相关者理论、资源基础理论和委托代理理论的指导下,从社会责任优势观点和社会责任劣势观点这两种对立的观点出发,对社会责任表现、经营风险与权益资本成本之间的逻辑关系进行相关性理论分析。随后论文提出三个研究假设,选取2014年至2017年作为研究期间,以深、沪A股上市公司为样本,使用和讯网发布的社会责任总得分衡量社会责任表现,使用股票日收益波动率年度数据衡量经营风险,使用PEG模型衡量权益资本成本,在控制资产负债率、账面市值比、盈利能力、股票流动性、股权集中度和企业规模在内的主要影响因素的情况下,构建三个模型。最后论文利用SPSS软件分别实证分析了社会责任表现对权益资本成本的影响、社会责任表现对经营风险的影响、经营风险在社会责任表现与权益资本成本关系中是否具有中介效应。另外,论文对三个模型进行稳健性检验以增强研究结论的可靠性。论文得出的主要结论有:社会责任表现与权益资本成本显著负相关;社会责任表现与经营风险显著负相关;经营风险在社会责任表现与权益资本成本的关系中发挥部分中介作用,即企业可以通过降低经营风险来降低投资者要求的风险补偿,进而降低权益资本成本。通过论文的研究进一步揭露了社会责任表现对权益资本成本的内在作用机制,促进企业积极承担社会责任,而且为企业改善融资环境提供新的视角。