在成熟的证券市场上，上市公司的财务报告是各种机构投资者和个人投资者判断上市公司运营状况，预测公司发展前景和投资回报的最重要工具。正因为此，上市公司财务报告才成为相关各方的关注焦点。投资者需要从财务报告了解上市公司的运营状况，而上市公司则不择手段地粉饰其财务报告以力图吸引投资者对其投资。中国证券市场由于其独特的发展历史背景以及监管当局和地方政府的种种放纵，使得重大会计差错更正屡屡发生，所以更正后财务报告的及时披露以及准确、合理地计算财务重述的损失对投资者和监管机构具有重要的现实意义。 本文准确定义了财务重述，扼要阐述了我国财务重述的现状，并同美国财务重述的现状进行了对比分析。本文以2004年-2006年对财务重述进行独立公告的上市公司为样本，通过对财务重述的特征变量进行统计分析，来研究股票价格对上市公司财务重述的反应，发现证券市场对财务重述的发生反应很敏感，能够及时地做出反应，给投资者提供一定的信息，在(-2，2)的5个交易日内股票价格有明显的波动，这充分说明广大投资者关注上市公司对这项信息的公布。